Türkiye verhoogt de rente terwijl Erdogan een economische ommekeer doormaakt

Turkije verhoogde zijn belangrijkste rentetarief van 8,5% naar 15%, waarmee een onorthodox economisch beleid van president Recep Tayyip Erdogan werd teruggedraaid.

De stijging met 6,5 procentpunt was veel minder dan economen hadden verwacht, maar het markeerde een belangrijke beleidswijziging door zijn nieuwe economische team dat werd ingeschakeld om de ongebreidelde inflatie aan te pakken.

De Turkse leider heeft er tot nu toe op aangedrongen de rente laag te houden.

De inflatie bedraagt ​​40% en de Turken zijn in de greep van een crisis in de kosten van levensonderhoud.

De chef van de Turkse centrale bank, Hafiz Gay Erkan, 44, werd pas deze maand gerekruteerd uit de Verenigde Staten in de nasleep van de herverkiezing van Erdogan als president.

Het besluit markeert de eerste renteverhoging sinds december 2020, na een turbulente periode waarin drie presidenten van centrale banken in minder dan twee jaar werden ontslagen omdat ze probeerden vast te houden aan de traditionele economie.

Hoewel de verhoging de Turkse beleidsrente bijna verdubbelt tot 15%, is het veel minder dan veel economen hadden verwacht. De Amerikaanse investeringsbank Morgan Stanley had gesuggereerd dat het zou stijgen tot 20%, terwijl Goldman Sachs zei dat het zou kunnen oplopen tot 40%.

Het Monetary Policy Committee van de bank zei in zijn verklaring dat de stap van donderdag het begin markeerde van een geleidelijk proces om de inflatie terug te brengen tot 5%.

Het probleem voor president Erdogan is dat de Turkse inflatie koppig hoog blijft en dat de reserves van de centrale bank tot een dieptepunt zijn gedaald, na miljarden dollars te hebben uitgegeven om de lira overeind te houden.

De rentetarieven zijn gedaald van 19% twee jaar geleden tot 8,5% in de afgelopen maanden, en de koerswijziging zal gevolgen hebben voor een land dat al in een economische crisis verkeert.

“Het is een risico, maar het is een cyclus die moeilijk te doorbreken is”, zegt Ozge Zenioglu, hoofddocent politiek aan de Universiteit van Liverpool. “Hij moet iets doen voor de economie, maar een duidelijke verschuiving naar traditioneel economisch beleid zou een groot deel van de samenleving raken en hij zou niet willen dat dat gevolgen heeft voor lokale verkiezingen.” [next year]. “

De Turkse economie groeide aanzienlijk in de eerste jaren van het leiderschap van president Erdogan. Maar de afgelopen jaren heeft hij de conventionele economische wijsheid losgelaten door de stijgende inflatie de schuld te geven van hoge financieringskosten en te proberen de economische groei te stimuleren.

In de afgelopen vijf jaar heeft de Turkse munt meer dan 80% van zijn waarde verloren en zijn de buitenlandse investeringen afgenomen. Turken proberen nu deviezen van lokale banken te krijgen.

Mehmet Kerim Koban van Kadir Has University zei dat het Turkse economische model kapitaal nodig heeft om te overleven omdat de reserves zijn verdwenen.

Erdogan is al meer dan 20 jaar aan de macht in Türkiye. Hij versloeg zijn rivaal van de oppositie vorige maand bij een verkiezing die volgens internationale waarnemers te lijden had onder een “ongelijk speelveld” dat de zittende partij een onnodig voordeel opleverde.

Tijdens de verkiezingscampagne handhaafde hij zijn mantra dat de rentetarieven laag zouden blijven zolang hij aan de macht was, om ervoor te zorgen dat er geen verandering in het economisch beleid zou komen. De oppositie beloofde zijn focus op lage rentes om te draaien.

Binnen enkele dagen na zijn herverkiezing gaf hij echter aan dat er een verandering had plaatsgevonden.

Eerst benoemde hij oud-bankier en econoom Mehmet Simsek tot minister van Financiën. Ondanks dat hij een voormalig lid van de regering van Erdogan is, heeft de heer Simsek duidelijk gemaakt dat de enige economische optie van Turkije is om terug te keren naar “rationele gronden” en “te voldoen aan internationale normen”.

Vervolgens benoemde hij Hafiza Gay Erkan tot de eerste vrouwelijke gouverneur van de centrale bank. Ze was een bekende figuur op Wall Street, had nog nooit een rol in Turkije gespeeld en was CEO van de US First Republic Bank voordat deze instortte.

Erdogan zei vorige week dat zijn standpunt over rentetarieven niet is veranderd, maar dat “we het hebben geaccepteerd [Mr Simsek] Het moet snel de nodige stappen nemen en zonder zich te bemoeien met de centrale bank.”

Timothy Ash, specialist op het gebied van opkomende markten, waarschuwde vooruitlopend op de beslissing dat als mevrouw Erkan niet “de prijzen vooraf verhoogt”, ze het risico loopt “altijd een inhaalslag te maken en in de wachtkamer van het presidentieel paleis te wachten om een ​​prijsverhoging te eisen.”

Op de korte termijn zullen Turkse huishoudens te lijden hebben onder een sterke stijging van de afbetalingen van leningen en een conservatiever fiscaal beleid, zei Bartosz Sawicki, een analist bij Conotoxia fintech, maar er is geen andere manier om “het vuur van de inflatie binnen twee tot drie uur te blussen”. jaar.”