Zou de alliantie van Elon Musk met Donald Trump de activiteiten van Tesla kunnen schaden? Niet volgens de lijst van ‘risicofactoren’ van het bedrijf.

Gezien de polariserende persoonlijkheid van Trump zou je je kunnen afvragen of de spraakmakende politieke partijdigheid van de CEO van Tesla sommige potentiële autokopers dreigt af te schrikken. Volgens de advocaten van Tesla is het antwoord helemaal niet.

In de meest recente 10-Q-aanvraag van het bedrijf bij de Securities and Exchange Commission vermeldde Tesla Trump of enige politieke activiteiten van Musk niet in het gedeelte over ‘risicofactoren’, dat sinds Tesla’s rapport niet meer is bijgewerkt. Jaarverslag januari. In de lange lijst met potentiële risico’s in het jaarverslag wordt vermeld dat het bedrijf sterk afhankelijk is van de diensten van Musk (“Technoking”) en dat werknemers kunnen vertrekken of ergens anders gaan zoeken “vanwege verschillende factoren”, waaronder mogelijk “enige negatieve publiciteit met betrekking tot ons.” “.

Maar als het gaat om de spraakmakende stap van Tesla Technoking om zijn persoonlijke merk te koppelen aan de MAGA-politiek, iets dat dramatisch is toegenomen sinds Musk in juli publiekelijk Trump steunde en een Super Pac aankondigde, is het duidelijk dat het bedrijf geen specifieke bedrijfsrisico’s ziet.

Sommige Tesla-investeerders zijn niet zo kalm. Tientallen Aandeelhouders vroegen Tesla onlangs Om gegevens te onthullen over de mate waarin het beleid van Musk de werkgelegenheid en de verkoop beïnvloedt. Sommigen zeiden dat Musk ofwel moest stoppen met campagne voeren, ofwel moest aftreden als CEO.

Zoals met veel dingen die Musk doet, daagt zijn onderdompeling in de politiek gevestigde normen uit, inclusief de precieze taal van wettelijke documenten. Experts op het gebied van bedrijfsleiderschap en effecten zeggen dat politieke activiteit niet iets is dat doorgaans naar voren komt in rapporten die zijn ingediend bij de Securities and Exchange Commission. Maar er is weinig precedent voor Musk, het gezicht en de voorzitter van een beursgenoteerd bedrijf en een van de rijkste mensen ter wereld, die zo’n diepe en toegewijde toewijding toont aan een van ’s werelds meest controversiële politieke figuren.

“Het zou op zijn best vreemd zijn om één enkele CEO als risicofactor op te nemen”, zegt Hilary Sell, directeur van de Cboe US Securities Exchange, Cboe Futures Exchange en Cboe SEF-professor aan de Georgetown University. “Als een directeur zo over de CEO denkt, heeft hij of zij een fiduciaire plicht om de CEO te heroverwegen.”

De SEC vereist dat bedrijven alle soorten informatie openbaar maken, en bedrijven kunnen zich vrijwillig aanmelden voor extra risico’s, zolang deze risico’s materieel zijn – wat betekent dat ze de bedrijfsvoering of regelgeving aanzienlijk zouden veranderen. Bedrijven zijn vaak openhartig over de buitenschoolse activiteiten van hun leidinggevenden (zie een meta over Mark Zuckerbergs voorliefde voor extreme sporten, of Tesla’s eigen opmerkingen over Musks interesse in andere zakelijke ondernemingen). Maar er deden zich wel enkele problemen voor – in 2008, Apple Ik kreeg te maken met vragen Over de vraag of het een plicht had om de verslechterende gezondheid van Steve Jobs openbaar te maken.

Dat oordeelde het Amerikaanse Hooggerechtshof eerder dit jaar Beleggers kunnen geen aanklacht indienen wegens nalatigheid In een SEC-aanvraag. Theoretisch gezien zou de SEC zelf een zaak kunnen aanspannen, maar het agentschap schrijft geen openbaarmaking van politieke activiteiten voor, en dit zou waarschijnlijk worden bekritiseerd als een belediging van de vrijheid van meningsuiting. (Of in het geval van Apple: een schending van de privacy).

En aangezien de politieke activiteiten van Musk verre van geheim zijn, zijn beleggers zich er niet volledig van bewust, merkt Alan Horwich op, een voormalige effectenadvocaat die emeritus hoogleraar is geworden aan de Northwestern University. De vraag wordt of Tesla iets weet over hoe de politieke bijzaak van Musk de aandelenwaarde zal beïnvloeden, en of Tesla er niet in slaagt dat te geven als antwoord op aanhoudende vragen van aandeelhouders.

“We weten wat hij van plan is te doen, maar weten ze welke risico’s hij riskeert nadat hij dit het bedrijf heeft aangedaan?” zei Horwich. Zijn advies aan voormalige cliënten als er vragen rijzen over openbaarmaking: als er een intern debat is over de vraag of een risico materieel is of niet: “Waarom maakt u het dan niet openbaar?”

Privé Forum Aan aandeelhouders van Tesla, die het bedrijf eerder deze week organiseerde voorafgaand aan de kwartaalcijfers, vroeg een investeerder of het bestuur zich had ingespannen om ervoor te zorgen dat Musk’s “politieke betrokkenheid geen afbreuk doet aan Tesla’s kernmissie en de aandeelhouderswaarde en merkintegriteit beschermt.” De post kreeg 533 stemmen van investeerders, die volgens bedrijfscijfers gezamenlijk meer dan 397.000 Tesla-aandelen bezitten.

Tesla reageerde niet op het verzoek van Fortune om commentaar.

Beleggers zijn gewend geraakt aan de capriolen van Musk

Musk heeft meer speelruimte om het bedrijf te leiden zoals hij wil dan de meeste andere CEO’s van beursgenoteerde bedrijven, dankzij de stemmen van investeerders over een loonpakket dat hem ongeveer 20% controle over Tesla geeft, voegt Adam Walk toe, een managementprofessor aan de Universiteit van Notre. Dame. . Dat stemaandeel plus zijn diepe merkverbindingen geven hem meer macht over het bestuur dan zijn collega’s, die mogelijk zaken moeten beheren zoals grote politieke donaties of steunbetuigingen door bestuursleden.

Het is ook niet ongebruikelijk dat Musk betrokken raakt bij zaken die problemen kunnen veroorzaken voor andere CEO’s van beursgenoteerde bedrijven. Sommigen beweren misschien dat het deel uitmaakt van zijn merk. Hij rookte beroemd wiet op de podcast van Joe Rogan in 2018. Hij heeft een geschiedenis van botsingen met overheidsinstanties die toezicht houden op zijn verschillende bedrijven, waaronder ruimteverkenningsbedrijf SpaceX, tunnelbouwbedrijf The Boring Co, menselijk landbouwbedrijf Neuralink en ontwikkelaar van kunstmatige intelligentie. X.AI, om er maar een paar te noemen.

Toen de FAA SpaceX achtervolgde vanwege raketlanceringen, deed Musk dat ook Hij dreigde met een rechtszaak Voor regelgevingsbypass. Ik heb Hij zei Democraten vinden zijn sociale netwerk Hij aangeven Overheidsinstanties ‘bewapenen’ als reactie op het privacyonderzoek van de FTC.

Musks alliantie met Trump verhoogt de inzet. De overwinning van Trump zou een zegen kunnen zijn voor Tesla, aangezien Trump heeft gezegd dat hij Musk heeft ingehuurd als zijn ‘kostenbesparende secretaris’.

Maar hoe de verkiezingen ook verlopen, het is duidelijk dat Musks volledige steun aan Trump Tesla in een fellere schijnwerpers plaatst dan CEO’s die een politieke kandidaat doneren of steunen of gezicht veroorzaken.

“Over het algemeen zijn CEO’s geneigd enige voorzichtigheid te betrachten als het gaat om te diep betrokken raken bij de politiek, omdat niet alle aandeelhouders het daarmee eens zijn”, zegt Sells, hoogleraar aan de Georgetown Universiteit.

“Er zijn zeker redenen om aan te nemen dat dit soort herhaald gedrag van de CEO van een beursgenoteerd bedrijf een ernstig risico zou kunnen vormen voor de waarde van het bedrijf”, zei Chris Poliquin, zonder te speculeren over de vraag of dergelijke diepgewortelde politieke banden aan de overheid moeten worden gerapporteerd. SEC. Hoogleraar Management aan de Anderson School of Management van de Universiteit van Californië.

Terwijl beleggers deze week op de kwartaalresultaten van Tesla wachtten, zijn de aandelen van het bedrijf met 14% gedaald sinds Musk medio juli zijn goedkeuring aan Trump gaf. Daarentegen steeg de Standard & Poor’s 500 in dezelfde periode met 3%.

Tesla bleef echter een bescheiden groei van 2% in de autoverkoop melden Bovenste winstdoelstellingen op Wall Street Dankzij de wettelijke goedkeuring van de verkopen voor andere autofabrikanten en de kracht van zijn energieactiviteiten. Musk zei dat zijn “beste gok” is dat de “autogroei” volgend jaar met 20% tot 30% zal toenemen.

De aandelen van Tesla zijn nu 7% gestegen sinds Musk’s steun aan Trump.