Banken stortten in. Wat dan?

New York (CNN) Alleen wereldwijde banken Had de slechtste week Sinds 2008. Dus Wat dan?

De gevolgen van de bancaire onrust van deze maand – de plotselinge bankencrisis en de ineenstorting van Silicon Valley en Signature Bank – zijn wijdverbreid. In de nasleep werd het wereldwijde banksysteem opgeschrikt.

Meer wendingen in petto voor volgende week. Maar dit betekent niet dat dit een herhaling is van de wereldwijde financiële crisis van 15 jaar geleden. Dagelijkse klantendeposito’s zijn gegarandeerd en toezichthouders over de hele wereld zeggen dat het banksysteem gezond blijft.

Credit Suisse en Eerste Republiek: Nog twee banken fluctueerden, maar bleven de hele week vlak. De belegerde megabank Credit Suisse kondigde vorige week aan dat het tot 53,7 miljard dollar aan steun van de Zwitserse Centrale Bank nodig zou hebben om het hoofd boven water te houden. Ondertussen ontving First Republic Bank donderdag 30 miljard dollar van enkele van de grootste banken in de Verenigde Staten.

Deze reddingslijn is echter misschien niet genoeg om haar overeind te houden. Aandelen verhandeld in de VS in Credit Suisse daalden ongeveer 7% en aandelen van First Republic daalden vrijdag met ongeveer 33%. Analisten van JPMorgan schreven deze week dat een overname door UBS van Credit Suisse waarschijnlijk lijkt.

De inkomsten van Amerikaanse commerciële banken staan ​​onder druk door de verslechterende kwaliteit van activa, de vertragende groei van leningen en de stijgende depositorente, zegt Seema Shah, chief global strategist bij Principal Asset Management.

Maar SVB en Signature Bank waren uniek omdat een groot deel van hun depositobasis grotendeels afkomstig was uit de worstelende technologie- en cryptocurrency-sectoren. Ze zei dat deze banken ook een ongewoon groot percentage van de deposito’s van hun klanten in staatsobligaties aanhouden – die in waarde daalden toen de Fed de rentetarieven begon te verhogen.

De First Republic heeft niet dezelfde problemen als Silicon Valley Bank. Langlopende schatkistcertificaten waren goed voor 55% van alle SVB-activa en slechts 15% van First Republic.

“Uiteindelijk moeten beleggers beslissen of deze individuele/particuliere crises de groeiende bezorgdheid vergroten, of dat ze het begin van crisisbesmetting markeren”, schreef Shah vorige week in een notitie.

Nog een rode vlag: Maar deze meltdowns zijn misschien niet helemaal privé.

Voordat het instortte, werd SVB het grootste lener filiaal Federale woningkredietbank in San Fransisco. De FHLB is gebeldgeldschieter in laatste instantieDoor medewerkers van de Federal Reserve Silvergate Bank, een andere onlangs ingestorte bank, heeft de cryptocurrency-sector ook enorm gesteund. Ik heb zwaar geleend van het FHLB-systeem, volgens Brookings-instelling.

First Republic was ook een grote FHLB-lener. De bank verzekerde zich eind 2022 van $ 14 miljard aan leningen, tegen slechts $ 3,7 miljard in 2021.

Een andere bank die grote FHLB-leningen heeft afgesloten in San Francisco is Western Alliance. Aandelen van de regionale bank waren deze week ook turbulent en eindigden vrijdag meer dan 15% lager.

Dit betekent niet dat banken geld van FHLB aannemen en daaraan deelnemen Het noodleningsprogramma van de Federal Reservedat leende $ 12 miljard Banken deze week in grote problemen.

“Er is niets mis met het gebruik van kredietinstrumenten als laatste redmiddel om het hoofd te bieden aan een oververhitte economie”, schreven de economen Ethan Harris en Shruti Mishra van de Bank of America vrijdag.

Maar het werpt rode vlaggen op. Er was een sterke toename van het lenen van het kortingsvenster van de Fed tot $ 153 miljard, van $ 5 miljard afgelopen woensdag. Dit is het grootste bedrag aan leningen ooit geregistreerd.

“De sterke toename van de noodleningen van banken uit het kortingsvenster van de Fed wijst op financierings- en liquiditeitsdruk op banken, gedreven door een zwak deposantenvertrouwen in de nasleep van een banksluiting en twee bankfaillissementen”, schreven de analisten van Moody’s vorige week. Hij zei: “Het is in overeenstemming met Moody’s negatieve kijk op het Amerikaanse banksysteem.”

Wees waakzaam, maar raak niet in paniek: Dus wat moet een bezorgde belegger of bankklant doen? Analisten zeggen kalm en alert te zijn. “Vooruitkijkend zullen beleggers in de gaten moeten houden wat er gebeurt bij regionale banken met deposito’s, consumentenleningen en bedrijfsleningen”, zegt Torsten Slok, hoofdeconoom bij Apollo Global Management.

dood rond het gezicht

De aandeelhouders van Meta Platforms verheugden zich vorige week na oprichter en CEO Mark Zuckerberg aankondigen Een langverwachte verschuiving in de strategie en acties van het bedrijf om de balans te verbeteren.

De techgigant liet afgelopen dinsdag weten van plan te zijn te gaan bezuinigen 10.000 extra arbeiders, de tweede massale ontslagronde in vier maanden tijd. Zuckerberg zei diezelfde dag in een brief aan de medewerkers dat het bedrijf de focus verlegt van kunstmatige intelligentie.

Deze veranderingen komen na Facebook Omgedoopt tot Meta vorig jaar om de kostbare verschuiving naar de virtuele wereld aan te duiden. Aandeelhouders reageerden negatief op de strategie van het bedrijf en eisten kostenbesparingen toen de Federal Reserve de rentetarieven verhoogde, waardoor de markten en de economie onder druk kwamen te staan. Dienovereenkomstig zijn de aandelen in 2022 met ongeveer 70% gedaald.

Dus, wat betekent “metaverschuiving”? Analisten zeggen dat Wall Street al die tijd heeft gewacht op kostenbesparende maatregelen en een verschuiving naar kunstmatige intelligentie.

Beleggers lijken zeker tevreden. Meta-aandelen stegen vorige week ongeveer 9%.

“De ontslagen klonken als muziek in de oren van investeerders die het beu zijn dat Zuckerberg en Facebook de afgelopen jaren geld uitgeven als een rockster uit de jaren 80”, zegt Dan Ives, senior equity research analist bij Wedbush Securities.

De verschuiving van de focus op AI van het bedrijf hielp investeerders ervan te overtuigen dat de Meta gericht is op het verbeteren van de huidige prestaties in plaats van op de metaverse, wat jaren kan duren om geld te verdienen.

Bovendien komt de AI-prioriteit van het bedrijf wanneer zijn concurrenten hun aandelen in de ruimte consolideren, wat suggereert dat Meta niet achter wil blijven bij andere technologiereuzen in de AI-razernij. Microsoft zei in februari dat het ChatGPT-rijtechnologie gebruikte voor zijn Bing-zoekmachine. Google kondigde de dag ervoor zijn AI-product Bard aan.

Hoewel sommigen geloven dat Meta uit de problemen is als het gaat om zijn luxe-ellende, heeft het waarschijnlijk een moeilijke weg voor de boeg als het gaat om concurreren met collega’s in de technologiegigant.

“Er is een Game of Thrones-spin in de technische wereld rond AI,” zei Ives. “Ze hebben duidelijke groei-uitdagingen in het verschiet.”

de volgende

Maandag: Christine Lagarde, President van de Europese Centrale Bank, spreekt; Wekelijkse reservesaldi worden vrijgegeven bij de Federal Reserve Banks.

Dinsdag: Bestaande huizenverkopen in de Verenigde Staten.

Woensdag: Het Federal Open Market Committee (FOMC) heeft zijn laatste beslissingen over de rentevoet en de economische vooruitzichten vrijgegeven. Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell beantwoordt vragen van verslaggevers.

Donderdag: De Bank of England publiceert haar laatste rentebesluit; Amerikaanse bouwvergunningen, nieuwe huizenverkopen en eerste werkloosheidsaanvragen.

Vrijdag: Amerikaanse duurzame kernorders en inkoopmanagersindex (PMI).