Centrale banken verhogen de rente opnieuw terwijl de Fed de strijd tegen de wereldwijde inflatie leidt

FRANKFURT/WASHINGTON (Reuters) – Wereldwijde centrale banken zijn donderdag doorgegaan met het verhogen van de rentetarieven nadat de strijd van de Amerikaanse Federal Reserve tegen inflatie schokgolven door de financiële markten en de economie veroorzaakte.

Buiten de grote geavanceerde economieën hield Japan de rente op donderdag stabiel, maar werd het bestraft toen handelaren de yen naar een recorddieptepunt ten opzichte van de dollar duwden – wat de eerste interventie van de Japanse autoriteiten was om de valuta sinds 1998 te ondersteunen.

Het was een potentieel teken van een enorme aanpassing, aangezien de wereld zich aanpast aan de Amerikaanse rentetarieven die stijgen tot niveaus die sinds de wereldwijde financiële crisis 15 jaar geleden niet meer zijn gezien, wat de Federal Reserve ertoe bracht haar beleidsrente tot nul te verlagen en massale rondes van obligatieaankopen los te laten.

Het tijdperk van goedkoop contant geld, dat duurde tijdens de ergste pandemie van het coronavirus en totdat inflatie een prominent risico werd, is nu voorbij. De Amerikaanse rentetarieven en de Amerikaanse dollar dienen als referentiepunten voor de leenkosten over de hele wereld, en functionarissen van de Federal Reserve hebben nu plannen aangegeven om niet alleen door te gaan met het verkrappen van het monetaire beleid, maar om het de komende jaren strak te houden in wat veel landen zou kunnen bereiken. tot een nieuwe financiële schok – en massale herprijzing van obligaties, aandelen en andere financiële instrumenten.

De dollar stijgt en helpt de inflatie in de Verenigde Staten te dempen, ook al stijgen de kosten van de in dollars geprijsde invoer van veel andere landen, een factor die een factor kan zijn bij de interventie van Japan.

Sommige analisten zeggen dat er meer moet gebeuren.

RSM-hoofdeconoom Joe Brosolas schreef na de verhuizing van Japan: “Interventie op de markten heeft de neiging tot … minder ideale economische resultaten dan het zal opleveren.” “Maar de huidige inflatieschok kan opwegen tegen deze terughoudendheid. We kunnen een tijdperk van interventie op de valutamarkten ingaan”, voegde hij eraan toe.

In de nasleep van de financiële crisis van 2007-2009 beschuldigden centrale bankiers elkaar vaak van het voeren van valutaoorlogen om binnenlands geld terug te dringen om de export te stimuleren, een beschuldiging die duidelijk gericht was aan de Federal Reserve. De inflatie kan nu een vergelijkbare spanning in de andere richting duwen. Ambtenaren van het Amerikaanse ministerie van Financiën, die het wereldwijde valutabeleid nauwlettend volgen op tekenen dat landen tussenbeide komen om een ​​voordeel te behalen, merkten de zet van Japan op donderdag op als een poging om “de recentelijk toegenomen volatiliteit in de yen te verminderen”, maar keurden het niet goed. Lees verder

De Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen werd in juli gevraagd naar de aanzienlijke waardevermindering van de yen en zei dat valuta-interventie alleen gerechtvaardigd was in “zeldzame en uitzonderlijke omstandigheden”. Lees verder

Hoewel veel landen in de nasleep van de COVID-19-pandemie vaak te kampen hebben met inflatie-uitbarstingen, was de reactie van de Fed opmerkelijk vanwege de wereldwijde rol van de dollar en de agressiviteit van de Amerikaanse centrale bank.

Gevraagd naar de risico’s van grote centrale banken die gezamenlijk het monetaire beleid wijzigen, zei Fed-voorzitter Jerome Powell dat terwijl de Fed probeerde de impact van de “vertakkingen” van het beleid tussen landen in te schatten, hij en zijn collega’s gefocust moesten blijven op de binnenlandse economische omstandigheden.

“We zijn ons zeer bewust van wat er in andere economieën over de hele wereld gebeurt en wat dat voor ons betekent en vice versa”, zei Powell woensdag op zijn persconferentie nadat de Federal Reserve haar derde “ongewoon grote” renteverhoging van 75 procent had goedgekeurd. basispunten. . Maar hij zei dat Amerikaanse functionarissen “een lokaal mandaat en lokale doelen hebben” voor een stabiele inflatie in de Verenigde Staten en een maximaal aantal banen.

Half dozijn picknick

De acties van de Fed, samen met die van andere grote centrale banken, vormden de achtergrond voor vroege waarschuwingen van internationale functionarissen en analisten dat stijgende valuta’s zoals de dollar en de euro de wereldwijde financiële voorwaarden zo sterk zouden kunnen verscherpen dat ze tot een wereldwijde ommekeer zouden leiden. Recessie.

Samen met de actie van de Fed op woensdag, de vijfde renteverhoging sinds maart, volgden zes centrale banken van Indonesië tot Noorwegen dit voorbeeld met hun eigen tariefverhogingen en vaak met andere richtlijnen die volgden.

Ze vechten tegen inflatiepercentages variërend van 3,5% in Zwitserland tot bijna 10% in Groot-Brittannië – het resultaat van een opleving van de vraag sinds de pandemie wegebde, vergezeld van een vertragend aanbod, vooral uit China, en hogere prijzen voor brandstof en andere goederen in de nasleep van Rusland. Invasie van Oekraïne.

Centrale bankiers waren onvermurwbaar dat het terugdringen van de ongebreidelde prijsgroei voorlopig hun belangrijkste taak was. Maar ze bereidden zich voor op een negatieve impact op hun acties, aangezien stijgende leenkosten investeringen, werkgelegenheid en consumptie aantasten.

“We moeten de inflatie stoppen”, zei Powell tegen verslaggevers nadat de beleidsmakers van de Fed unaniem hadden ingestemd om de beleidsrente van de centrale bank te verhogen tot 3,00%-3,25%. ‘Ik wou dat er een pijnloze manier was om het te doen. Die is er niet.’

De Fed zei te verwachten dat de economie zal vertragen en dat de werkloosheid zal stijgen tot een niveau dat historisch geassocieerd is met een recessie – een mogelijkheid die groter dan ooit opdoemt in de eurozone en die in Groot-Brittannië als zeer waarschijnlijk wordt gezien. Lees verder

De Bank of England verhoogde de rente en zei dat ze “zo nodig agressief” zou blijven reageren op de inflatie, ondanks dat de economie in een recessie terechtkwam.

“Voor kredietnemers zou dit opnieuw een aanzienlijke kostenstijging betekenen en toch is er geen echte controle over de stijgende kosten van levensonderhoud”, zegt Emma Lou Montgomery, associate director bij Fidelity International.

Wereldwijde aandelen kelderden in de buurt van het laagste punt in twee jaar en valuta’s van opkomende markten kelderden toen beleggers zich voorbereidden op een wereld van schaarse groei en harde kredieten.

Marktdeelnemers verhoogden ook hun verwachtingen voor de rentetarieven van de Europese Centrale Bank, die op 23 oktober vrijwel zeker weer zullen stijgen. Nu wordt verwacht dat het zijn rentetarief volgend jaar zal verhogen tot bijna 3%, van 0,75% nu.

Japan heeft ervoor gekozen om de rente dicht bij nul te houden om het fragiele economische herstel van het land te ondersteunen, maar veel analisten zijn van mening dat zijn positie steeds onhoudbaarder wordt gezien de wereldwijde verschuiving naar hogere leenkosten.

Gouverneur van de Bank of Japan, Haruhiko Kuroda, zei na het besluit over het monetaire beleid: “Er is absoluut geen verandering in ons standpunt om voorlopig een gemakkelijk monetair beleid te handhaven. We zullen de rente voorlopig niet verhogen.”

Maar de yen daalde na de beslissing ten opzichte van de dollar, waardoor de Japanse autoriteiten gedwongen werden in te grijpen en de lokale valuta te kopen in een poging de daling te keren.

Ondertussen zette de Turkse centrale bank donderdag haar onorthodoxe beleid voort met een nieuwe verrassende renteverlaging, hoewel de inflatie meer dan 80% bereikte, waardoor de lira naar een historisch dieptepunt ten opzichte van de dollar daalde. Lees verder

(Rapportage door Francesco Canepa en Howard Schneider) Bewerking door Hugh Lawson en Andrea Ricci

Onze criteria: Thomson Reuters Vertrouwensprincipes.