China kan meer schulden eisen nu lockdowns de economie raken

China moet mogelijk meer schulden uitgeven omdat het probeert te blijven groeien in het licht van de Covid-lockdowns die zijn economie verlammen.

Het land heeft de afgelopen weken aangegeven dat het dit jaar zijn groeidoelstelling van 5,5% nog wil halen.

Analisten van ANZ Research schreven dezelfde dag in een notitie dat de bijeenkomst van het China Politburo van 29 april “een sterk signaal afzond dat beleidsmakers zich inzetten voor de BBP-doelstelling van dit jaar, ondanks neerwaartse risico’s door COVID-19-verstoringen en geopolitieke spanningen.”

Vrijdag berichtten Chinese staatsmedia details over de bijeenkomst van het Politburo, waarin functionarissen meer steun aan de economie beloofden om de economische groeidoelstelling van het land voor dit jaar te halen. Deze steun omvat investeringen in infrastructuur, belastingverlagingen en -kortingen, consumptiestimulerende maatregelen en andere steunmaatregelen voor bedrijven.

Dit is als een buitenlandse investering Banken verwachten dat groei fors lager zal uitvallen 5,5% Nee.met een daling van de productieactiviteit in april.

Dit betekent dat China waarschijnlijk meer schulden zal krijgen als het zijn groeidoelstellingen probeert te halen, volgens marktwaarnemers.

“Om het doel van 5,5% te bereiken, kan China uit de toekomst lenen en meer schulden aangaan”, aldus Betty Wang, hoofdeconoom van ANZ Research en Zhaopeng Xing, hoofdstrateeg van China.

Andrew Tilton, hoofdeconoom voor Azië-Pacific bij Goldman Sachs, vertelde vorige week aan CNBC dat China zich voorbereidt om de uitgaven voor infrastructuur op te voeren.

Vanuit het perspectief van Peking zou een verhoging van dergelijke fiscale uitgaven en schuldverlichting wenselijker zijn dan monetaire versoepeling, zei hij tegen CNBC.Squawk Box Azië. “

Tilton zei echter dat een van de obstakels voor overheidsinspanningen voor investeringen in infrastructuur is dat Covid-gerelateerde beperkingen lukraak overal worden opgelegd.

“Er zijn veel beperkingen in het hele land, zelfs in sommige gevallen op plaatsen waar geen gevallen van Covid zijn – meer uit voorzorg”, zei hij. “Dus een van de obstakels voor de infrastructuurcampagne is dat Covid-beperkingen alleen gericht zijn op gebieden waar ze het meest nodig zijn.”

Een optie die de overheid ter beschikking staat, zei Tilton, is om zogenaamde speciale lokale staatsobligaties uit te geven.

Dit zijn obligaties die zijn uitgegeven door eenheden die zijn opgericht door lokale en regionale overheden om openbare infrastructuurprojecten te financieren.

In de geplaagde vastgoedmarkt heeft de overheid kredietverstrekkers ook aangemoedigd om ontwikkelaars te ondersteunen, zei Tilton.

Meer lenen om de groei te stimuleren, zou een stap achteruit zijn voor Peking, dat al vóór het begin van de pandemie probeerde de schulden terug te dringen. De regering heeft zich agressief op de vastgoedsector gericht door haar ‘drie rode lijnen’-beleid uit te voeren, dat erop gericht is ontwikkelaars in toom te houden na jaren van groei die werd aangewakkerd door buitensporige schulden. Het beleid stelt een schuldlimiet vast in relatie tot de kasstromen, activa en kapitaalniveaus van de onderneming.

Dat leidde eind vorig jaar echter tot een schuldencrisis, waarbij Evergrande en andere ontwikkelaars in gebreke bleven met hun schulden.

Chinese president Xi Jinping vorige week Hij riep op tot een “alomvattende” inspanning om infrastructuur te bouwenHet land worstelt om zijn economie actief te houden sinds de laatste uitbraak van Covid-19 ongeveer twee maanden geleden in het land begon.

Er zijn beperkingen opgelegd In de twee grootste steden, Peking en Shanghai, zijn miljoenen mensen gedwongen thuis te blijven en zijn bedrijven gesloten.

China’s Covid Zero-beperkingen Het deed de zaken erg pijn. Bijna 60% van de Europese bedrijven in het land zei dat ze de omzetprognoses voor 2022 verlagen als gevolg van Covid-controles, volgens een onderzoek van de Europese Kamer van Koophandel in China eind vorige maand.

Uit maandelijkse enquêtes onder Chinese bedrijven bleek vorige week dat het sentiment onder productie- en dienstverlenende bedrijven in april is gedaald tot het laagste niveau sinds de eerste schok van de pandemie in februari 2020.

De Caixin Services Purchasing Managers’ Index, een speciaal onderzoek dat de productieactiviteit in China meet, daalde in april tot 36,2 volgens gegevens die afgelopen donderdag werden vrijgegeven. Dit is ruim onder de grens van 50 punten die groei en krimp scheidt.

Het anti-coronavirusbeleid van het land is al begonnen en de vertragende economie Prognoses van investeringsbanken Andere analisten zeiden dat de groei dit jaar aanzienlijk lager zal zijn dan de doelstelling van 5,5%.

Verwachtingen bereik Van meer dan 3% tot ongeveer 4,5%.

De Zwitserse private bank Lombard Odier zei: “Gezien de impact van de Covid-uitbraak op de consumptie en de industriële productie in de eerste helft van 2022, verwachten we een BBP-groei voor 2022 van bijna 4,3%, ervan uitgaande dat de economie voor juni kan beginnen te herstellen, en herstel dan”. Chief Investment Officer Stephane Mounir.

“Als de economie blijft lijden onder de opeenvolgende shutdown-schokken van grote stedelijke gebieden, zal de groei voor het hele jaar zeker onder de 4% komen”, schreef hij woensdag in een notitie.

Evelyn Cheng van CNBC heeft bijgedragen aan dit rapport.