De Argentijnse markten daalden na de schokkende resultaten van de voorverkiezingen

Ontvang gratis Argentinië updates

We sturen je een bestand myFT dagelijkse samenvatting E-mail afronden naar de laatste Argentinië Elke ochtend nieuws.

De markten in Argentinië daalden maandag na de verrassende overwinning van Javier Milli, een radicale libertaire econoom en kandidaat van buitenaf, in de voorverkiezingen van het land voorafgaand aan de presidentsverkiezingen later dit jaar.

Zowel obligaties als aandelen schommelden nadat Milei meer dan 30 procent van de stemmen won op zijn toezeggingen om de economie van het land te dollariseren en de uitgaven scherp te verlagen.

De centrale bank reageerde snel door de officiële wisselkoers met maar liefst 18 procent te verlagen tot 350 pesos per dollar om de markten te stabiliseren. Het verhoogde ook de rentetarieven met 21 procentpunten tot 118 procent omdat het geen middelen meer had om zijn valuta te verdedigen.

Onzekerheid veroorzaakt door de schokkende uitkomst, die de stemming in oktober wijd open laat, verdiept de bezorgdheid onder investeerders over de fragiele economie van Argentinië. De inflatie bedraagt ​​meer dan 115 procent, de deviezenreserves bevinden zich op een gevaarlijk laag niveau en de peso heeft de afgelopen 12 maanden meer dan de helft van zijn waarde verloren ten opzichte van de dollar. Vier op de tien Argentijnen leven in armoede.

“De aanvankelijke uitkomst van de verkiezingen was een politieke aardschok”, zegt Paul Greer, directeur van de schuld- en valutaportefeuille van opkomende markten bij Fidelity International. “We hebben een enorme injectie van onzekerheid gekregen en de markt heeft de prijzen aangepast om dat te weerspiegelen.”

De prijzen voor Argentinië’s meest liquide in dollars luidende obligaties daalden met maar liefst 15 procent toen de markt openging, en ongeveer 10 procent, terwijl ze handelden tussen ongeveer 28 en 34 cent per dollar.

De benchmark S&P Merval boekte aanvankelijke verliezen van 3 procent, maar sloot 3,3 procent hoger. De in New York verhandelde Global X MSCI Argentina ETF – een manier voor internationale investeerders om hun mening over het land te uiten – eindigde 2,9 procent lager, maar na een daling van 7 procent kort na de opening.

Mellie, die bekendheid verwierf als tv-persoonlijkheid tegen de Argentijnse politieke klasse, heeft geen bestuurlijke ervaring en heeft slechts twee jaar als congresvertegenwoordiger gewerkt.

zei Peter West, economisch adviseur bij EM – Finance.

De premieswapkoers, een vrij zwevende wisselkoers voor internationale beleggers die aandelen en obligaties kopen, verdubbelde maandag met 40 pesos tot 637 pesos per dollar.

De verlaging van de wisselkoers zal de Argentijnse dollar en lokale obligaties stimuleren omdat de “enorme kloof” tussen officiële en onofficiële wisselkoersen een “permanente afvoer” van deviezenreserves heeft veroorzaakt, zei Thierry Larousse, directeur van een obligatiefonds voor opkomende markten bij Vontobel.

De raad van bestuur van het Internationaal Monetair Fonds zal op 23 augustus bijeenkomen om een ​​uitbetaling van $ 7,5 miljard voor Argentinië goed te keuren, waarover eind juli voorlopig overeenstemming werd bereikt na maandenlange onderhandelingen over het onvermogen van het land om de cruciale programmadoelstellingen te halen. Argentinië is de grootste debiteur van het Internationaal Monetair Fonds, nadat het vorig jaar een leningprogramma van $ 44 miljard had verkregen om de lening van 2018 te herfinancieren.

“We verwelkomen de recente beleidsacties van de autoriteiten en hun inzet om vooruitgang te boeken bij het beschermen van de stabiliteit, het herstel van reserves en het versterken van het financiële systeem”, aldus het IMF in een verklaring.

Fernando Marol, oprichter van het in Buenos Aires gevestigde economische adviesbureau FMyA, zei dat de devaluatie van de peso, waar het IMF al lang om vraagt, een poging is van de populistische regering om het fonds gerust te stellen op een moment van grote onzekerheid.

“De regering kan deze ruil niet betalen”, zei hij. Maar hij voegde eraan toe dat de devaluatie van de munt een sterke invloed zou hebben op de inflatie in de aanloop naar de verkiezingen. “Het zal zeker in de dubbele cijfers gaan, waarschijnlijk rond de 15 procent. Dat zal de portemonnee van de kiezers heel hard schaden.”

Beleggers zeiden echter dat de resultaten bemoedigende tekenen waren voor de markten. De twee grote partijen – met in totaal 58 procent van de stemmen – steunden zondag ook fiscale bezuinigingen en verdere devaluatie van de munt.

Investeerders zeiden dat de overwinning van de militie de mogelijkheid van een splitsing in het parlement na de verkiezingen in oktober benadrukte, met verkiezingen die waarschijnlijk in november zullen worden gehouden.

“Ik denk dat de markten een wederzijdse aantrekkingskracht ondergaan: omhoog door het feit dat de hervormingsgezinde blokken samen twee vijfde van de stemmen kregen en omlaag door de onzekerheid gecreëerd door Milli’s radicale beleidsplatform dat het misschien onwerkbaar zou maken”, zei West. toegevoegd.