De Bank of Canada verlaagt de rente met 25 basispunten naar 4,75% naarmate de economie en de inflatie vertragen. QT gaat door

Het verhogen van de rente lijkt in Canada effectiever te zijn dan in de Verenigde Staten bij het vertragen van de economie en het terugdringen van de inflatie.

Geschreven door Wolf Richter voor WOLF STREET.

“Met aanhoudend bewijs dat de kerninflatie afneemt”, zei de Bank of Canada vandaag dat “het monetair beleid niet langer zo restrictief hoeft te zijn”, door de rente met 25 basispunten te verlagen, zoals algemeen werd verwacht.

QT zal doorgaan, aldus de verklaring. De Bank of Canada heeft al 64% van de effecten die zij tijdens de pandemie heeft toegevoegd, kwijtgescholden.

De doelstelling voor de daggeldrente werd verlaagd naar 4,75%. De bankrente bedraagt ​​5,0% en de depositorente 4,75%.

“De meest recente gegevens hebben ons vertrouwen vergroot dat de inflatie zich zal blijven ontwikkelen richting de doelstelling van 2%”, zei hij vandaag in een verklaring.

De werkgelegenheid “groeit in een langzamer tempo dan de bevolking in de werkende leeftijd”, aldus de verklaring, verwijzend naar de enorme golf van immigranten die de arbeidsmarkt heeft overspoeld. Hij voegde eraan toe: “De loondruk bestaat nog steeds, maar lijkt geleidelijk af te nemen.”

Als gevolg van de enorme golf migranten is het bbp per hoofd van de bevolking de afgelopen zeven kwartalen met zes gedaald (met als uitzondering een lichte stijging in het eerste kwartaal van 2023), waarbij de economische groei in de tweede helft van vorig jaar tot stilstand is gekomen en in de tweede helft van vorig jaar zeer traag verliep. het eerste kwartaal Vanaf 2023. De overige kwartalen om de bevolkingsgroei bij te houden.

“De prijsinflatie voor onderdak blijft echter hoog”, aldus de verklaring. Dus dit is het. Als het niet te huur was. De huurprijzen gingen omhoog omdat deze enorme golf immigranten huurwoningen nodig had, en niemand was daar klaar voor.

“Er blijven risico’s bestaan ​​voor de inflatieverwachtingen”, aldus de Bank of Canada. Het “houdt de ontwikkeling van de kerninflatie nauwlettend in de gaten en blijft vooral gefocust op het evenwicht tussen vraag en aanbod in de economie, inflatieverwachtingen, loongroei en prijsgedrag van bedrijven.”

Twee IF’s voor verdere verlagingenBank of Canada: “Als de inflatie blijft dalen (#1 IF) en ons vertrouwen dat de inflatie duurzaam blijft groeien richting de doelstelling van 2% (#2 IF), is het redelijk om verdere verlagingen van onze beleidsrente te verwachten.” Dat zei gouverneur Tiff Macklem op de persconferentie.

Hij identificeerde vier risico’s voor lage inflatieverwachtingen:

“We willen niet dat het monetaire beleid te restrictief is om de inflatie weer op het beoogde niveau te brengen. Maar als we de rente te snel verlagen, kunnen we de vooruitgang die we hebben geboekt in gevaar brengen. Verdere vooruitgang bij het terugdringen van de inflatie zal waarschijnlijk ongelijkmatig zijn en er blijven risico’s bestaan. ”.

“We hebben een lange weg afgelegd in de strijd tegen de inflatie. Ons vertrouwen dat de inflatie de doelstelling van 2% zal blijven benaderen, is de afgelopen maanden toegenomen”, voegde hij eraan toe.

Hij zei dat “indicatoren van de kerninflatie steeds meer wijzen op een duurzame versoepeling” van de inflatie. Hij noemde deze vier normen:

• “De CPI-inflatie daalde van 3,4% in december naar 2,7% in april
• “Onze favoriete maatstaven voor de kerninflatie zijn gedaald van ongeveer 3,5% afgelopen december naar ongeveer 2,75% in april.
• “De kerninflatie over drie maanden daalde van ongeveer 3,5% in december naar minder dan 2% in maart en april
• “Het aandeel van de CPI-componenten dat sneller dan 3% stijgt, nadert nu het historische gemiddelde, wat aangeeft dat de prijsstijgingen niet langer ongewoon breed zijn.”

“Dit alles betekent dat het restrictieve monetaire beleid de prijsdruk verlicht”, voegde Macklem eraan toe. “Nu er steeds meer aanwijzingen zijn voor een afnemende inflatie, hoeft het monetaire beleid niet langer zo restrictief te zijn. Met andere woorden: het is gepast om onze rentetarieven te verlagen.”

Waarom hogere tarieven in Canada effectiever kunnen zijn dan in de Verenigde Staten.

Er is veel discussie geweest over de vraag waarom het verhogen van de rentetarieven in Canada effectiever lijkt te zijn dan in de Verenigde Staten bij het vertragen van de economie en het verlagen van de inflatie.

Een deel van de reden kan zijn hoe hypotheken in Canada worden gereguleerd. De heersende hypotheektarieven in Canada zijn ofwel hypotheken met een variabele rente waarvan de rente wordt aangepast aan de bestaande kredietnemers naarmate de rente stijgt, ofwel hypotheken met een vaste rente waarvan de rente voor kortere perioden, zoals twee of vijf jaar, vaststaat en waarbij leners te maken krijgen met verlengingen tegen veel hogere rentetarieven. . Hogere tarieven. Daarom zijn het de bestaande kredietnemers die te maken krijgen met hogere hypotheekbetalingen op huizen waarin ze al jaren wonen, wat de uitgaven aan andere zaken belemmert, waardoor de groei van de vraag wordt afgeremd.

In de Verenigde Staten, met een typische hypotheek met een looptijd van 30 jaar, worden alleen nieuwe leners geconfronteerd met een hogere hypotheekrente, en bestaande leners met een hypotheek van 3% lachen zich helemaal uit naar de bank.

Lees je WOLFSTREET graag en wil je dit steunen? Je kunt doneren. Dat waardeer ik zeer. Klik op de bier- en ijstheemok en ontdek hoe:

Wilt u per e-mail op de hoogte worden gesteld wanneer WOLF STREET een nieuw artikel publiceert? Registreer hier.