De winsten van Citi overtreffen de opkomst van investment banking

Geschreven door Tatiana Bautzer en Manya Saini

(Reuters) – Citigroup overtrof vrijdag de verwachtingen van Wall Street voor de winst over het tweede kwartaal dankzij een stijging van 60 procent in de inkomsten uit investment banking en winst in zijn dienstendivisie, maar de aandelen daalden met 2,9 procent vanwege zorgen van beleggers over de kosten en het marktaandeel.

De derde grootste bank in de Verenigde Staten maakte een winst van $1,52 per aandeel bekend in de drie maanden eindigend op 30 juni. Dit is vergelijkbaar met de verwachtingen van analisten van $1,39 per aandeel, volgens gegevens van de London Stock Exchange.

De resultaten weerspiegelen de vooruitgang die Citigroup heeft geboekt in haar poging om haar doelstelling van een aandeelhoudersrendement tussen 11% en 12% te bereiken, vergeleken met 7,2% in het tweede kwartaal, aldus Warren Kornfeld, senior vice-president van de financiële instellingengroep bij Moody’s Credit. Waarderingen.

“De resultaten weerspiegelen opnieuw de kracht van de dienstensector, maar Citi staat voor uitdagingen bij het vergroten van zijn marktaandeel en het verlagen van de kosten in zijn andere sectoren.”

Deze sterkere resultaten komen twee dagen nadat de Amerikaanse toezichthouders Citi een boete van 136 miljoen dollar hebben opgelegd wegens ‘onvoldoende vooruitgang’ bij het oplossen van problemen met gegevensbeheer die in 2020 zijn vastgesteld. De toezichthouders hebben ook van de kredietverstrekker geëist dat hij bewijst dat hij voldoende middelen aan deze inspanningen besteedt.

Citi had in het tweede kwartaal al boetes en extra investeringen in zijn dataactiviteiten geboekt op basis van zijn eigen kostenramingen.

Mark Mason, Citigroup’s Chief Financial Officer, zei in een telefoongesprek met verslaggevers dat het plan van de bank om middelen toe te wijzen aan hervormingen van de regelgeving nog niet is overeengekomen met de toezichthouders, en dat als dat wel het geval is, de details vertrouwelijke toezichtinformatie zullen worden.

Mason voegde eraan toe dat Citi op gebieden waar het erop lijkt dat het regelgevingswerk vertraging zal oplopen, de hoofdoorzaken zal identificeren en zal beslissen of er meer uitgaven aan technologie, aanvullende applicaties of platformaanpassingen nodig zijn, of dat er meer personeel nodig is.

De aandelen daalden met 3,3%, waardoor de winsten vóór de beurs ongedaan werden gemaakt.

“Citi had een schoon kwartaal… dankzij sterker dan verwachte handelsinkomsten laat in het kwartaal”, schreef Oppenheimer-analist Chris Kotowski in een notitie aan klanten. “Er is relatief weinig ophef geweest over de verschillende civielrechtelijke sancties en de voortdurende herstructureringen”, voegde hij eraan toe.

Chief Executive Jane Fraser voert een uitgebreide reorganisatie door in een poging de prestaties van de bank te verbeteren, de kosten te verlagen en de uitgestrekte activiteiten te stroomlijnen. Als onderdeel van de transformatie wil Citigroup het personeelsbestand de komende twee jaar met ongeveer 20.000 medewerkers verminderen.

De omzet in het tweede kwartaal bedroeg $20,1 miljard, een stijging van 4% ten opzichte van een jaar eerder, geholpen door een winst van $400 miljoen uit de conversie en gedeeltelijke verkoop van Visa-aandelen in mei.

Citi deelt nu de winsten afzonderlijk uit voor vijf bedrijfssegmenten – Services, Markets, Banking, US Personal Banking en Wealth – die voorheen onder bredere divisies vielen.

Het verhaal gaat verder

De nieuwe structuur komt als onderdeel van Fraser’s inspanningen om de bureaucratie terug te dringen en de winst te vergroten. In deze structuur rapporteren sectorleiders rechtstreeks aan de CEO.

De kosten voor investment banking stegen in het tweede kwartaal met 60% tot $853 miljoen. De stijging komt op een moment dat de langdurige stagnatie van de deals in de sector tekenen vertoont van een echt herstel. De winsten zorgden voor een stijging van 38% van de bredere omzet van de bankdivisie tot 1,6 miljard dollar, inclusief de kredietverlening aan bedrijven.

“We zien dit kwartaal een aanhoudend sterke schulduitgifte, goede fusies en overnames, de IPO-markt heeft een glimp van herstel laten zien en de pijplijn… is erg sterk”, zei Mason tijdens de call.

“We verwachten dat het klimaat op de rente- en financieringsmarkten gunstig zal zijn… en dat fusies en overnames in de tweede helft van het jaar waarschijnlijk een grotere rol zullen spelen in de mix.”

Citi nam eerder dit jaar Viswas Raghavan, een veteraan van JPMorgan Chase, aan als hoofd van het bankwezen. Fraser heeft hoge verwachtingen geuit voor Raghavan, die de taak heeft de divisie die multinationals bedient nieuw leven in te blazen.

De omzet uit diensten steeg met 3% tot 4,7 miljard dollar. De eenheid omvat de treasury- en handelsoplossingenactiviteiten van Citi Group, die het bedrijf als zijn kroonjuweel beschouwt. Het bedrijf genereerde dit kwartaal een vlakke omzet van $3,4 miljard. Het verwerkt dagelijks $5 biljoen aan betalingen voor multinationale bedrijven in 180 landen.

Fraser en andere leiders benadrukten hun strategie voor de dienstensector tijdens een beleggersdag die vorige maand werd gehouden op het hoofdkantoor van de bank in New York.

De marktinkomsten stegen met 6% tot $5,1 miljard, ondersteund door een stijging van 37% in de inkomsten uit aandelenhandel.

De uitgaven liggen boven de richtwaarden

De bedrijfskosten daalden in het gerapporteerde kwartaal met 2% tot $13,4 miljard, omdat de bank geld bespaarde door een reorganisatie die haar structuur vereenvoudigde.

Maar de lagere bedrijfskosten werden gecompenseerd door boetes die werden opgelegd wegens het niet naleven van wettelijke sancties, bekend als toestemmingsbevelen uit 2020, en investeringen die nodig waren voor herstelwerkzaamheden.

Mason zei dat Citi verwacht dat de kosten voor het hele jaar aan de bovenkant zullen liggen van de eerdere prognoses van $53,5 miljard tot $53,8 miljard, exclusief wettelijke boetes.

Rival JPMorgan Chase rapporteerde vrijdag een stijging van de winst over het tweede kwartaal, terwijl de nettowinst van Wells Fargo daalde en onder de schattingen voor rente-inkomsten uitkwam.

De vermogensbeheerdivisie van Citi, een belangrijk onderdeel van de groeistrategie van Fraser, heeft nog geen significante groei laten zien, waarbij de omzet dit kwartaal met 2% is gestegen tot 1,8 miljard dollar.

De Amerikaanse inkomsten uit persoonlijk bankieren van de bank stegen met 6% tot $ 4,9 miljard, voornamelijk als gevolg van de groei van merkkaarten.

Verschuiving van focus

Analisten zeiden dat 2024 een overgangsjaar zal zijn voor Citi Group, omdat het flexibeler zal worden in het licht van de transformatie waarvan de Fraser Group getuige is.

Beleggers waren ook blij met de inspanningen en beloonden Fraser met een stijging van 28% in de aandelen van de bank dit jaar, waarmee ze aanzienlijk beter presteerden dan hun naaste rivalen JPMorgan en Bank of America, evenals bredere aandelenmarkten.

Citi heeft onlangs echter te maken gehad met andere uitdagingen op het gebied van de regelgeving, zoals toezichthouders die een zogenaamde levende wil, waarin wordt beschreven hoe deze in geval van faillissement kan worden ingetrokken, als ‘gebrekkig’ beschouwen.

(Rapportage door Tatiana Bautzer in New York en Manya Saini in Bengaluru; redactie door Lanan Nguyen, Shaunak Dasgupta en Nick Zieminski)