Het ministerie van Justitie vergelijkt op absurde wijze het terugkopen van AAPL-aandelen met R&D-uitgaven

Een nieuw rapport benadrukt wat misschien wel de meest belachelijke uitbreiding van de antitrustzaak van het ministerie van Justitie is. In één paragraaf wordt opgemerkt dat Apple vorig jaar half zoveel aan onderzoek en ontwikkeling (R&D) heeft uitgegeven als aan het terugkopen van AAPL-aandelen, en presenteert dit als “bewijs” van het gebrek aan concurrentie waarmee het bedrijf wordt geconfronteerd.

Het staat in contrast met Google, dat zijn R&D-uitgaven heeft afgestemd op het terugkopen van aandelen, wat suggereert dat dit betekent dat de zoekgigant te maken krijgt met grotere concurrentie…

AAPL-aandeleninkoop

Het terugkopen van aandelen vindt plaats wanneer een bedrijf overtollig geld uitgeeft om zijn eigen aandelen te kopen. Vervolgens trekt hij die aandelen in. Het terugkopen van aandelen heeft drie voordelen.

Ten eerste hoeft het bedrijf, omdat er minder aandelen uitstaan, minder geld aan dividenden uit te keren.

Ten tweede, omdat de waarde van het bedrijf over minder aandelen wordt verdeeld, verhoogt dit de werkelijke waarde van elk aandeel.

Ten derde verhoogt het de winst per aandeel (EPS), omdat het aantal aandelen wordt verminderd terwijl de winsten niet worden beïnvloed, wat wordt gezien als een belangrijke maatstaf voor de financiële prestaties van een bedrijf. Hierdoor lijkt het aandeel een betere koop en wordt het kopen van de aandelen gestimuleerd, waardoor de aandelenkoers stijgt.

Apple beschikt over veel overtollig geld en heeft de afgelopen tien jaar ruim 650 miljard dollar uitgegeven aan het terugkopen van aandelen.

Het ministerie van Justitie vergelijkt deze uitgaven met uitgaven aan onderzoek en ontwikkeling

De rechtszaak van het ministerie van Justitie vergelijkt de twee klokkenluiders:

In het fiscale jaar 2023 gaf Apple 30 miljard dollar uit aan onderzoek en ontwikkeling. Ter vergelijking: Apple heeft in datzelfde jaar 77 miljard dollar uitgegeven aan het terugkopen van aandelen […]

Hoewel het concurrentiebeperkende gedrag van Apple aantoonbaar ten goede is gekomen aan de aandeelhouders (voor een bedrag van meer dan 77 miljard dollar aan aandeleninkoop alleen al in het fiscale jaar 2023) brengt het aanzienlijke kosten met zich mee voor de consument. Sommige van deze kosten zijn onmiddellijk en voor de hand liggend en hebben rechtstreeks gevolgen voor de klanten van Apple: Apple verhoogt de aankoop- en gebruiksprijs van iPhones en verhindert tegelijkertijd de ontwikkeling van functies zoals alternatieve app-stores, innovatieve super-apps, cloud-streaming-games en beveiligde sms-berichten.

Het monopolie van Apple op smartphones betekent dat het economisch niet haalbaar is om te investeren in het bouwen van sommige applicaties, zoals digitale portemonnees, omdat deze iPhone-gebruikers niet kunnen bereiken. Dit betekent dat innovaties die worden aangewakkerd door een interesse in het bouwen van de beste, meest gebruikersgerichte producten die in een meer competitieve markt kunnen bestaan, nooit van de grond zullen komen. Bovendien heeft Apple zelf minder prikkels om te innoveren, omdat het zichzelf isoleert van de concurrentie.

In de rechtszaak wordt een naamloze Apple-directeur aangehaald die zegt: “Alles wat nieuw is, is bijzonder duur [feature] “Het moet rigoureus worden aangevochten voordat het in een consumententelefoon wordt toegelaten”, zei hij, en voerde dit aan als bewijs dat het bedrijf geen concurrentiedruk heeft om te innoveren.

de Financiële tijden Hij benadrukt dit en merkt op dat het terugkopen van aandelen gebruikelijk is in de technologiesector als geheel, en dat Apple zijn aandeleninkoop heeft verminderd in lijn met de dalende inkomsten.

Neem 9to5Mac

Dit is een ronduit belachelijke bewering die de zaak van het ministerie van Justitie niet vooruit helpt.

Het terugkopen van aandelen is hiervan een teken vertrouwen In de toekomst van het bedrijf. Hoewel het door de demonetisering van aandelen een enigszins indirecte belegging is, heeft het toch zin om alleen eigen aandelen te kopen als je denkt dat dit een betere aankoop is dan andere vormen van beleggen.

Het is waar dat de R&D-uitgaven van Apple als percentage van de omzet historisch gezien lager zijn geweest dan die van concurrerende technologiebedrijven. Maar dit komt grotendeels doordat het bedrijf te veel gefocust is op de ontwikkelingsstrategie voor nieuwe producten. Het is bekend dat hij elke keer dat hij ja zegt, nee zegt tegen duizend dingen.

Vergelijk dit met Google, dat in van alles en nog wat investeert Sluit dingen af ​​die niet werken. Google Cardboard, Goggles, Clips, Domeinen, Podcasts, Optimaliseren, Stadia, Hangouts, Talk, Wave, Duo, Plus, Spaces, Now, Buzz, Currents, Enquêtes, Latitude, Labs, Antwoorden… Ik kan nog wel even doorgaan (en doorgaan, en op). Natuurlijk geeft Google meer uit dan Apple aan onderzoek en ontwikkeling!

Apple heeft een aantal serieuze antitrustvragen te beantwoorden, maar waarom het meer uitgeeft aan het terugkopen van aandelen dan aan onderzoek en ontwikkeling hoort daar absoluut niet bij.

Beeld uit fotografie Carlos Rabada op Ontsplashen