Hier kunnen de vastgoedproblemen van China zich uitbreiden

PEKING – China’s vastgoedproblemen zouden kunnen overslaan naar andere grote sectoren als de problemen aanhouden – en volgens ratingbureau Fitch lopen drie particuliere bedrijven het meeste risico.

Sinds vorig jaar maken beleggers zich zorgen dat de financiële problemen van Chinese projectontwikkelaars zich kunnen uitbreiden naar de rest van de economie. In de afgelopen twee maanden, De weigering van veel huizenkopers om hun hypotheek te betalen, heeft de problemen van ontwikkelaars weer op de voorgrond gebracht Terwijl de economische groei van China vertraagt.

“Als er niet op tijd effectief politiek wordt ingegrepen, zal de malaise op de onroerendgoedmarkt zich uitbreiden en gevolgen hebben voor verschillende sectoren in China buiten de directe waardeketen van de onroerendgoedsector”, aldus Fitch-analisten in een rapport op maandag.

In dit stressscenario analyseerde Fitch de impact in de komende 12 tot 24 maanden op meer dan 30 soorten bedrijven en overheidsinstanties. Het bedrijf vond drie meer vatbaar voor vastgoedproblemen:

1. Vermogensbeheermaatschappijen

Deze bedrijven “houden een grote hoeveelheid door zekerheden gedekte activa aan die verband houden met onroerend goed, waardoor ze zeer kwetsbaar zijn voor de langdurige problemen op de onroerendgoedmarkt”, aldus het rapport.

2- Engineering- en constructiebedrijven (niet in staatseigendom)

“De sector in het algemeen heeft sinds 2021 te kampen met moeilijkheden. … Ze hebben geen concurrentievoordeel wat betreft blootstelling aan infrastructuurprojecten of toegang tot financiering in vergelijking met hun eigen. [government-related] hun leeftijdsgroep.”

3. Kleine staalproducenten

“Velen van hen draaien al een paar maanden verlies en kunnen liquiditeitsproblemen krijgen als de Chinese economie zwak blijft, vooral gezien de aanzienlijke invloed in deze sector”, aldus het rapport.

Fitch zei dat de bouw goed is voor 55% van de Chinese vraag naar staal.

De vertraging in de vastgoedsector heeft al geleid tot een verlaging van bredere economische indicatoren, zoals investeringen in vaste activa en de meubelverkoopcomponent van de detailhandel.

Fitch merkte op dat uit officiële gegevens blijkt dat de huizenverkopen in de eerste helft van dit jaar met 32% zijn gedaald in vergelijking met vorig jaar. Het rapport citeerde onderzoek uit de sector dat suggereert dat de top 100 ontwikkelaars waarschijnlijk slechtere prestaties zagen – met een omzetdaling van 50%.

Sinds eind juni hebben veel huizenkopers hun hypotheekbetalingen opgeschort uit protest tegen vertragingen bij het bouwen van appartementen waarvoor ze al betaald hebben. Toekomstige verkoop van ontwikkelaars en een belangrijke bron van cashflow die gevaar loopt. Ontwikkelaars in China verkopen huizen meestal voordat ze klaar zijn.

Het rapport stelt dat “Fitch van mening is dat de recente stijging van het aantal huizenkopers dat hypotheekbetalingen doet op vastgelopen projecten, het potentieel onderstreept voor een verslechterende vastgoedcrisis in China, aangezien afnemend vertrouwen het herstel van de sector zou kunnen vertragen, dat zich uiteindelijk door de economie zal verspreiden.” “de lokale”.

Over het algemeen bleek uit de analyse van Fitch dat grote bedrijven en bedrijven die zijn aangesloten bij de centrale overheid minder snel te maken hadden met verslechtering van eigendommen dan kleine bedrijven of bedrijven die banden hebben met lokale overheden.

Fitch zei dat kleinere en regionale banken – die ongeveer 30% van de activa van het banksysteem vertegenwoordigen – een groter interbancair risico lopen. Maar het ratingbureau gaf aan dat de risico’s voor Chinese banken in het algemeen zouden kunnen toenemen als de autoriteiten de kredietvereisten voor probleemontwikkelaars aanzienlijk zouden versoepelen.

De bedrijven die het minst worden blootgesteld aan vastgoedproblemen zijn verzekeringsmaatschappijen, voedsel- en drankbedrijven, elektriciteitsnetbeheerders en nationale oliemaatschappijen, aldus het rapport.

Maar zelfs met de recente hypotheekprotesten, Peking heeft nog geen brede steun aangekondigd.

“Zelfs als de autoriteiten agressief ingrijpen, bestaat het risico dat nieuwe huizenkopers hier niet positief op zullen reageren, vooral als de huizenprijzen blijven dalen en de algemene economische vooruitzichten worden vertroebeld door wereldwijde economische nood”, zei kredietbeoordelaar Fitch in een persbericht. verklaring aan CNBC. .

Fitch benadrukte dat er een reeks gebeurtenissen nodig zou zijn, niet slechts één, om het stressscenario dat in het rapport wordt beschreven, te sturen.

Analisten zeiden dat als het zwakke marktsentiment de rest van dit jaar aanhoudt, de geanalyseerde sectoren het komende jaar negatief kunnen worden beïnvloed.