Hoe ziet de volgende economische recessie eruit?

Een recessie is moeilijk te voorspellen, maar de consensus onder grote banken en vooraanstaande economen groeit dat deflatie met zich meebrengt Federale Reserve Het intensiveert zijn oorlog tegen inflatie.

De Fed hoopt op de zeldzaamste economische winst bij de overgang naar volwaardige inflatie: de vraag van de consument voldoende koelen om de prijzen niet meer te laten stijgen, zonder deze zo te verpletteren dat het land in een recessie terechtkomt. Hoewel de beleidsmakers van de Fed erop rekenen dat ze die ongrijpbare sweet spot – bekend als een zachte landing – zullen vinden, leert de geschiedenis dat de Amerikaanse centrale bank vaak worstelt met de succesvolle draad tussen verkrapping van beleid en terughoudendheid. economisch groei.

Hoe de Fed zich vergiste in het föhnteken?

Bank of America, Deutsche Bank, Wells Fargo en Goldman Sachs behoren tot de meest prominente voorspellers van de mogelijkheid van een recessie in de komende twee jaar, aangezien de Amerikaanse centrale bank het monetair beleid agressief gaat aanscherpen om de consumentenvraag te kalmeren en de inflatie. Het valt terug naar zijn doelstelling van 2%.

Hoewel de economie op dit moment nog redelijk sterk is, zijn daar steeds meer tekenen van Wall Street Het kan waar zijn: de Amerikaanse economische groei vertraagt ​​al, meldde het Bureau of Labor Statistics eerder deze maand dat het bruto binnenlands product in het eerste kwartaal van het jaar onverwachts kromp, wat de slechtste prestatie markeert sinds het voorjaar van 2020, toen de economie nog stilstond. op de diepten van de stagnatie veroorzaakt door COVID.

Recessies worden technisch gedefinieerd door twee opeenvolgende kwartalen van negatieve economische groei en worden gekenmerkt door hoge werkloosheid, lage of negatieve bbp-groei, lage inkomens en trage detailhandelsverkopen. Maar ze verschillen enorm in hoe ze er in werkelijkheid uitzien, wat even moeilijk te voorspellen is.

Recent onderzoek van Alan Blinder, voormalig vicevoorzitter van de Federal Reserve en econoom van Princeton gespecificeerd 11 Fed-verkrappingscycli sinds 1965, gevolgd door acht recessies. De meeste recessies waren zeer mild: er waren vijf gevallen waarin het BBP met minder dan 1% daalde, of er was helemaal geen economische neergang.

Wat is een recessie en moeten Amerikanen zich zorgen maken?

“Gaan we vast komen te zitten in een recessie? Misschien”, schreef Blinder in een recent hoofdartikel in de Wall Street Journal. “De kansen waren waarschijnlijk zelfs eerder hoger dan 50%” [first quarter] BBP-rapport. Maar het is belangrijk op te merken dat geen enkele recessie diep en langdurig mag zijn, in tegenstelling tot de recessie van de jaren zeventig en begin jaren tachtig.”

De beste economen van Wall Street voorspelden een neergang – de strategen van Deutsche Bank, geleid door Matthew Luzzetti – een recessie die in april begint als gevolg van de inspanningen van de Fed om de inflatie te temmen. Maar het team zei dat het waarschijnlijk “gematigd” zal zijn, heel anders dan de Amerikanen in 2008 en 2020. Dit kan lijken op een aantal jaren van bloedarmoede groei, of een zeer korte recessie waarin het BBP niet veel daalt terwijl het zich herstelt. De economie is relatief snel.

De Fed heeft al gestemd om de korte rente in mei met 50 basispunten te verhogen en heeft aangegeven dat er tijdens komende vergaderingen een verhoging van een vergelijkbare omvang op tafel ligt, aangezien de inflatie dicht bij het hoogste punt in 40 jaar blijft. Hogere rentetarieven leiden meestal tot hogere tarieven voor consumenten- en zakelijke leningen, wat de economie vertraagt ​​​​door werkgevers te dwingen te bezuinigen op uitgaven.

Fed-voorzitter Jerome Powell heeft deze gevoelens herhaald in recente openbare fora en beloofde dat de Fed de rente zo hoog zou verhogen als nodig is om de prijzen te kalmeren.

Een man met een masker loopt langs het gebouw van de Amerikaanse Federal Reserve in Washington, DC, Verenigde Staten, op 29 april 2020. (Xinhua/Liu Jie via Getty Images)/Getty Images

“Wat we moeten zien, is dat de inflatie op een duidelijke en overtuigende manier daalt en we zullen doorgaan totdat we dat zien”, zei hij vorige maand tijdens een live-evenement van de Wall Street Journal. “Als het gaat om het overschrijden van algemeen aanvaarde niveaus van neutraliteit, zullen we niet aarzelen om dat te doen.”

Krijg uw FOX-bedrijf onderweg door hier te klikken

Natuurlijk zijn sommige economen pessimistischer over de vooruitzichten. CEO van JPMorgan Chase Jimmy Damon Hij waarschuwde voor een dreigende economische “orkaan” deze week, daarbij verwijzend naar bezorgdheid over de hoge rentetarieven, inflatie en de oorlog in Oekraïne.

“Ik zei dat er onweerswolken zijn. Maar ik zal het veranderen. Het is een orkaan”, zei hij tijdens een conferentie georganiseerd door AllianceBernstein Holdings. “Op dit moment is het een beetje zonnig, de zaken gaan goed, iedereen denkt dat de Fed het aankan. Deze orkaan is precies op de weg die onze kant op komt. We weten niet of het een kleine of een superstorm is Sandy. Je kunt maar beter laten zien het.” jezelf.”