Kan Xi, nu het communistische China 75 jaar wordt, zijn economie herstellen?

Terwijl China zich voorbereidt op de viering van de Gouden Week en de viering van de 75e verjaardag van de oprichting van de Volksrepubliek, heeft de regerende Communistische Partij een reeks maatregelen uitgevaardigd die erop gericht zijn de haperende economie een impuls te geven.

De plannen omvatten onder meer het helpen van de door de crisis getroffen vastgoedsector van het land, het ondersteunen van de aandelenmarkt, contante subsidies aan de armen en het verhogen van de overheidsuitgaven.

Aandelen op het vasteland van China en Hong Kong boekten na deze aankondigingen recordwinsten.

Maar economen waarschuwen dat het beleid wellicht niet voldoende zal zijn om de economische problemen van China op te lossen.

Sommige van de nieuwe maatregelen die de People’s Bank of China (PBOC) op 24 september aankondigde, waren regelrecht gericht op de gehavende aandelenmarkt van het land.

De nieuwe instrumenten omvatten 800 miljard yuan ($114 miljard; £85,6 miljard) aan financiering die verzekeraars, makelaars en vermogensbeheerders konden lenen om aandelen te kopen.

Gouverneur van de People’s Bank of China, Pan Gongsheng, zei ook dat de centrale bank steun zou verlenen aan beursgenoteerde bedrijven die hun aandelen willen terugkopen, en kondigde plannen aan om de financieringskosten te verlagen en banken in staat te stellen hun kredietverlening te vergroten.

Slechts twee dagen na de aankondiging van de People’s Bank of China zat Xi Jinping een verrassende, op de economie gerichte bijeenkomst van de topleiders van het land voor, bekend als het Politburo.

Ambtenaren beloofden de overheidsuitgaven te intensiveren om de economie te ondersteunen.

Op maandag, de dag voordat China op weg ging naar een vakantie van een week, steeg de benchmark Shanghai Composite Index met ruim 8%, de beste dag sinds de mondiale financiële crisis van 2008. Deze stap vormde een afsluiting van een vijfdaagse rally waarin de index steeg. met 20%.

De volgende dag, toen de markten op het vasteland gesloten waren, steeg de Hong Kong Hang Seng Index met ruim 6%.

“Beleggers waren dol op deze aankondigingen”, zei China-analist Bill Bishop.

Terwijl investeerders misschien champagnekurken openen, heeft Che diepere problemen die moeten worden aangepakt.

De viering van haar 75e verjaardag betekent dat de Volksrepubliek langer bestaat dan de andere grote communistische staat – de Sovjet-Unie – die 74 jaar na haar oprichting instortte.

“Het vermijden van het lot van de Sovjet-Unie is lange tijd een belangrijke zorg geweest voor de Chinese leiders”, zegt Alfred Wu, universitair hoofddocent aan de Lee Kuan Yew School of Public Policy in Singapore.

Het vergroten van het vertrouwen in de bredere economie zal in de voorhoede van de aandacht van de ambtenaren staan, te midden van de groeiende bezorgdheid dat deze mogelijk zal mislukken De jaarlijkse groeidoelstelling bedraagt ​​5%.

“In China moeten de doelstellingen met alle mogelijke middelen worden bereikt”, zegt Yuen Yuen Ang, hoogleraar politieke economie aan de Johns Hopkins Universiteit.

“Het leiderschap is bezorgd dat het niet nakomen van deze doelstellingen in 2024 de neerwaartse spiraal van trage groei en een laag vertrouwen zal verergeren.”

Een van de belangrijkste nadelen voor de op één na grootste economie ter wereld is de neergang op de vastgoedmarkt van het land, die drie jaar geleden begon.

Naast beleid gericht op het stimuleren van de aandelenmarkten, was het onlangs onthulde stimuleringspakket ook gericht op de vastgoedsector.

Het omvat maatregelen om de bancaire kredietverlening te verhogen, de hypotheekrente te verlagen en de minimale aanbetalingen voor kopers van een tweede huis te verlagen.

Maar er bestaan ​​twijfels of dergelijke maatregelen voldoende zijn om de huizenmarkt te ondersteunen.

“Deze maatregelen zijn welkom, maar het is onwaarschijnlijk dat ze op zichzelf de zaken veel zullen veranderen”, zegt Harry Murphy Cruz, econoom bij Moody’s Analytics.

“De zwakte van China komt voort uit een vertrouwenscrisis, niet uit een kredietcrisis; bedrijven en huishoudens willen niet lenen, hoe goedkoop het ook is.”

Tijdens de zitting van het Politburo beloofden de leiders verder te gaan dan renteverlagingen en overheidsgelden aan te boren om de economische groei te stimuleren.

Afgezien van het stellen van prioriteiten als het stabiliseren van de vastgoedmarkt, het ondersteunen van de consumptie en het stimuleren van de werkgelegenheid, hebben ambtenaren echter weinig details verstrekt over de omvang en reikwijdte van de overheidsuitgaven.

“Als de fiscale stimuleringsmaatregelen niet voldoen aan de marktverwachtingen, kunnen beleggers teleurgesteld worden”, waarschuwde Qian Wang, hoofdeconoom voor Azië-Pacific bij Vanguard.

“Bovendien lossen periodieke politieke stimuleringsmaatregelen de structurele problemen niet op”, merkte Wang op, waarbij hij opmerkte dat zonder diepere hervormingen de problemen waarmee de Chinese economie wordt geconfronteerd niet zullen verdwijnen.

Economen zijn van mening dat het aanpakken van diepgewortelde problemen op de vastgoedmarkt de sleutel is tot hervorming van de bredere economie.

Onroerend goed is de grootste investering die de meeste gezinnen doen, en de dalende huizenprijzen hebben het consumentenvertrouwen helpen ondermijnen.

“Het garanderen van de oplevering van voorverkochte maar incomplete woningen zal van cruciaal belang zijn”, aldus een briefje van Sophie Altermat, econoom bij Julius Baer.

“Om de binnenlandse consumptie op duurzame basis te vergroten, moet de begrotingssteun voor het gezinsinkomen verder gaan dan eenmalige overdrachten, en komen via verbeterde pensioen- en socialezekerheidsstelsels.”

Op de dag van het 75-jarig jubileum sloeg een hoofdartikel in het door de staat gecontroleerde People’s Daily een optimistische toon aan, waarin werd erkend dat “hoewel de komende reis moeilijk blijft, de toekomst veelbelovend is.”

Volgens het artikel zijn concepten die door president Xi zijn ontwikkeld, zoals ‘ontwikkeling van hoge kwaliteit’ en ‘nieuwe productiekrachten’, de sleutel om deze weg naar een betere toekomst te openen.

De focus op deze ideeën weerspiegelt Xi’s zoektocht om afstand te nemen van de snelle groeimotoren uit het verleden, zoals investeringen in onroerend goed en infrastructuur, en tegelijkertijd te proberen een meer evenwichtige economie te ontwikkelen, gebaseerd op geavanceerde industrieën.

De uitdaging voor China is volgens mevrouw Ang dat “de oude economie en de nieuwe economie diep met elkaar verweven zijn; als de oude economie te snel wankelt, zal dit onvermijdelijk de opkomst van de nieuwe economie belemmeren.”

Dit is wat het leiderschap zich heeft gerealiseerd en waarop het reageert.”