Kunnen Dutch Brothers nu kopen?

Nederlandse Broeders (BROS -0,53%) Het is op dit moment onwaarschijnlijk dat de snelgroeiende koffiehuisketen bekend zal zijn bij de meeste beleggers. Het helpt ook niet dat het aandeel verpletterd wordt, aangezien het momenteel 63% gedaald is ten opzichte van het hoogste punt ooit in november 2021.

Maar de aandelen van Dutch Brothers zijn de laatste tijd goed bezig en stegen de afgelopen maand met 15%. Is deze snelheid voldoende? Restaurantvoorraad Nu slim kopen?

Laten we eens nader kijken naar de factoren waarmee beleggers rekening moeten houden in hun besluitvormingsproces.

Het is een groeiverhaal

Dutch Bros. exploiteert drive-thru-locaties in de Verenigde Staten die naast smoothies, sappen en thee ook dranken op basis van espresso verkopen. Dit bedrijfsmodel is niet revolutionair, maar het succes van het bedrijf tot nu toe is lovenswaardig.

In het meest recente kwartaal steeg de omzet van Dutch Bros. jaar-op-jaar met 33% tot $265 miljoen. Dit was een groei van ruim 53% in het derde kwartaal van 2022.

De sleutel tot deze enorme winst is het snel toenemende aantal winkels. Dutch Bros heeft momenteel 794 winkels in zijn netwerk (510 eigen winkels en 284 franchisenemers), vergeleken met 641 twaalf maanden geleden. Het management verwacht dit jaar 150 nieuwe locaties te openen.

Het leiderschapsteam heeft grote ambities voor de lange termijn. wanneer Winstoproep derde kwartaalCEO Joth Ricci stelde nogmaals dat het uiteindelijke doel is om 4.000 winkels te openen.

Als het bedrijf slaagt en de voetafdruk vervijfvoudigt, zullen de inkomsten astronomisch hoger zijn dan nu het geval is. Dit zal de beleggers helpen enorme aandelenrendementen te ondersteunen.

Goedkope schatting

Het is volkomen begrijpelijk dat beleggers gedwongen zouden worden aandelen Dutch Brothers te kopen.

De groei is ongetwijfeld indrukwekkend. Bovendien zijn de aandelen momenteel a Prijs-verkoopverhouding 1.8. In de hele publieke geschiedenis van het bedrijf is de prijs van aandelen die tegen 1,5 worden verkocht de goedkoopste en het historische gemiddelde 3,1.

Het is veilig om te zeggen dat dit een goedkope schatting is. Voor sommige beleggers kan dit een deal zijn die niet aan de kant kan worden geschoven.

Redenen om zich zorgen te maken over de aandelen van Dutch Bros

Ik heb er echter niet zoveel vertrouwen in. Ik denk zelfs dat beleggers dit aandeel beter kunnen vermijden. Laten we daar twee redenen voor bekijken.

Een groot deel van de groei van het bedrijf is te danken aan de uitbreiding van het aantal winkels. Als gevolg hiervan zijn de omzetstijgingen in dezelfde winkels, die de verandering in de omzet meten voor winkels die minstens vijftien maanden open zijn, een van de belangrijkste maatstaven waarop we ons moeten concentreren. Na een stijging van 3,8% in het tweede kwartaal en een daling van 2% in het eerste kwartaal steeg het aantal in het afgelopen kwartaal met slechts 4% voor het hele systeem.

Dit baart mij zorgen. StarbucksAls marktleider met meer dan 16.300 winkels in de VS steeg de vergelijkbare omzet in het vierde kwartaal van het boekjaar 2023 (eindigend op 1 oktober) op de binnenlandse markt met 8%.

Je zou gelijk hebben als je ervan uitgaat dat een jonger, snelgroeiend bedrijf als Dutch Brothers sneller omzetgroei in dezelfde winkel zou moeten boeken dan een volwassen bedrijf als Starbucks. Maar dit is niet duidelijk. Het zou een teken kunnen zijn dat Dutch Brothers een plateau bereikt op de markten waar de winkels zich bevinden.

De belangrijkste reden om dit aandeel niet te kopen is nee Economische gracht Ondersteunt de concurrentiepositie van Dutch Brothers. Iedereen met voldoende kapitaal kan morgen een coffeeshop openen, met minimale toetredingsdrempels. Dit betekent dat de restaurantruimte misschien wel de meest moordende industrie is.

De afgelopen vijf decennia heeft Starbucks een brede gracht opgebouwd dankzij zijn ongelooflijk sterke merkherkenning. Het heeft een ongeëvenaarde positie in de geest van de consument, iets wat een kleinere onderneming als Dutch Bros verre van kan bereiken.

Naar mijn mening heeft dit bedrijf nog veel te bewijzen voordat het als een waardige portfolio-aanvulling kan worden beschouwd.