De wereldmarkten zijn hard getroffen door een hele reeks macro-economische tegenwind, maar Morgan Stanley ziet kansen voor beleggers om zich op te stapelen in ‘gevallen engelen’ – aandelen waarvan de bank denkt dat ze zijn uitverkocht en er nu aantrekkelijk uitzien. Nu de MSCI Europe-index dit jaar met bijna 14% is gedaald, is Morgan Stanley van mening dat Europese aandelen oververkocht zijn, en dat de index nu onder de langetermijngemiddelde koers-winstverhouding handelt – een belangrijke maatstaf die handelaren gebruiken om de waarde van een Bedrijfsmiddel. Maar ondanks de oververkochte voorwaarden en lagere waarderingen, blijft de bank voorzichtig met Europese aandelen. “Over het algemeen beschouwen we aandelenwaarderingen als redelijk aantrekkelijk en niet bijzonder goedkoop, vooral omdat het onderliggende beeld van de bedrijfswinsten er erg uitdagend uit begint te zien”, zeiden Morgan Stanley-strategen, geleid door Ross MacDonald, in een onderzoeksnota in mei. 24. De bank erkende echter dat er kansen zijn voor de lijst van “gevallen engelen”. “We erkennen dat voor een aantal aandelen en sectoren de underperformance al extreem is geweest. Daarom zijn we van mening dat beleggers waarschijnlijk hun potloden zullen scherpen op individuele namen als de neerwaartse risico’s beginnen toe te nemen en de risico’s en beloningen aantrekkelijk lijken ‘, zei MacDonald. Hij voegde eraan toe: “Hoewel we tactisch voorzichtig zijn, zijn we van mening dat beleggers een groeiende behoefte hebben om posities op te bouwen in ‘goede bedrijven tegen een betere prijs’ – aandelen waarvan de recente slechte prestaties een aantrekkelijk instappunt hebben gecreëerd voor ongeduldige beleggers.” CNBC Pro belicht vijf van Morgan Stanley’s “Fallen Angels”. Capgemini Morgan Stanley beschouwt het Franse adviesbureau Capgemini als een ‘veilige haven’-aandeel met een ‘aantrekkelijke waardering’. De bank merkte op dat het bedrijf een trackrecord heeft van relatief defensief zijn en het goed heeft gedaan tijdens de coronaviruspandemie. Capgemini wordt ook blootgesteld aan structurele technologische onderwerpen, zoals vraagversnelling voor digitale transformatie en digitale productie/industrie 4.0. De bank ziet het aandeel als een aantrekkelijke waarde voor die groeimogelijkheid en heeft een koersdoel gesteld van 237 euro ($254) per aandeel. Dit duidt op een potentieel opwaarts potentieel van 31,3% voor de slotkoers van het aandeel van € 180,5 op 31 mei. De bank is van mening dat e-commerce een seculiere trend is die “hier blijft” – ondanks normalisatie in de sector dit jaar en een mogelijke vertraging van de consumptie. Morgan Stanley merkte op dat Deutsche Post heeft geïnvesteerd in het automatiseren en digitaliseren van zijn processen, evenals in het uitbreiden van zijn klantenbestand – wat allemaal heeft geleid tot de groei van zowel de capaciteit als de beheersbare markt. MacDonald merkte op dat het aandeel er ook goedkoop uitziet in vergelijking met zijn collega’s, waarbij de aandelen met korting worden verhandeld in vergelijking met zijn Amerikaanse tegenhangers – respectievelijk 45% en 10% korting voor UPS en Fedex. “We vinden dat deze verlagingen overdreven zijn”, voegde hij eraan toe. EssilorLuxottica Morgan Stanley is van mening dat het omzetprofiel van het bedrijf het meest flexibel is van zijn concurrenten. “In het licht van de bezorgdheid van de markt over het zwakke consumentenvertrouwen, zien we EssilorLuxottica als een van de veiligste games voor consumentenbeleggers, gezien het door de gezondheidszorg gestuurde inkomstenprofiel”, zei MacDonald. De bank verwachtte dat het bedrijf over vijf jaar een samengestelde winstgroei van 11% zou realiseren. De belangrijkste drijfveer hiervoor zullen synergieën en productinnovatie zijn. De bank is van mening dat het bedrijf een “veel hoger niveau van” [earnings] visie” ten opzichte van consumentennamen en andere merken. LVMH De bank zei dat LVMH een “topkeuze” blijft in een sector die sinds eind 2021 is gedegradeerd, en beschrijft het bedrijf als een “structurele winnaar in marktaandeel” in vrijwel alle bedrijven in Bovendien is LVMH de enige speler die is blootgesteld aan het heropenen van de handel in de luxesector, voegde de bank eraan toe. Ondanks de rotatie van de markt weg van groei- en technologieaandelen, zei Morgan Stanley dat hij “ervan overtuigd” blijft dat SAP het “relatief goed” kan doen in de vertraging, gezien de mix van terugkerende inkomsten en productaanbiedingen die bedrijven kunnen helpen hun “SAP levert een combinatie van hoge terugkerende inkomsten, sterke aanjagers van product- en marktvraag en een waardering die nu lager is dan eerdere vloerniveaus.” Het blijft ook een “positieve katalysator” zien in de cloudactiviteiten van de SAP-rij .
Oy Anspach | Afbeelding Alliantie | Getty Images
Wereldwijde markten zijn aangevallen door een hele reeks macro-economische tegenwind, maar Morgan Stanley Ziet kansen voor investeerders om te accumuleren in ‘Fallen Angels’ – Aandelen waarvan de bank denkt dat ze uitverkocht zijn en er nu aantrekkelijk uitzien.
“Bierliefhebber. Toegewijde popcultuurgeleerde. Koffieninja. Boze zombiefan. Organisator.”
More Stories
Procter & Gamble (PG) Winst derde kwartaal 2024
Netflix: winst stijgt na campagne voor het delen van wachtwoorden
Netflix rapporteerde een sterke toename van het aantal abonnees, maar teleurstellende omzetprognoses voor het tweede kwartaal