Pensioen PME bekritiseert traditionele ESG-beoordelingskaders | Huiseigenaren

Dat zegt hoofd ESG van pensioenfonds PME Aziatische investeerder De beleggingssector moet overstappen van traditionele ESG-maatstaven naar een meer impactgerichte aanpak om duurzaam beleggen op de lange termijn te creëren.

Dan Spargaren, hoofd verantwoord beleggen van het fonds van € 50 miljard, bekritiseerde de beperkingen van het gebruik van traditionele ESG-beoordelingskaders om duurzame portefeuilles op te bouwen terwijl het fonds zich voorbereidt op een meer op impact gebaseerde benadering, die in het najaar door de raad van bestuur zal worden goedgekeurd.

“Met traditionele ESG-scores maken sectoren als mijnbouw, die sociaal en ecologisch slecht zijn maar een hoge governance-score hebben, een goede kans om opgenomen te worden in een ESG-portfolio. Dit is vreemd en onnodig”, zei hij.

Spaargaren bestrijdt het idee dat een ESG-scoremodel op betrouwbare wijze een duurzame portefeuille kan creëren die bedrijven beloont die het op sommige gebieden goed doen, maar op andere slecht.

“[If scoring] Wishful thinking is dat je bepaalde onethische producten of diensten niet kunt uitsluiten en dat je uiteindelijk een consistent portfolio krijgt.

“Het is een relatieve score, geen absolute score. Een bedrijf kan relatief goed presteren als het absoluut slecht is. Dit is een fout in het ESG-systeem die we moeten aanpakken”, zei hij.

Het fonds heeft Glencore onlangs uitgesloten van zijn portefeuille vanwege zijn blootstelling aan steenkool en andere mijnbouwactiviteiten. Ondanks lage scores in E en S, had het een hoge G-score. “Hoewel Glencore minder inkomsten uit steenkool had, had Glencore in absolute termen een grotere blootstelling aan de sector”, zei hij.

Scoren aanpak

Het aanpassen van bestaande ESG-meetinstrumenten om een ​​duurzame portefeuille te creëren is mogelijk, voegde Spaargaren toe, maar vereist een specifieke aanpak die ervoor zorgt dat alle elementen van het ESG-complex binnen een bereik vallen. Die complexe en sectorspecifieke benadering is moeilijk uit te leggen aan gepensioneerden die kwetsbaar zijn voor systeemveranderingen van ESG-gegevensleveranciers, zei hij.

De huidige aanpak van PME is om de slechtst presterende 20% van een sector uit te sluiten, met koolstofscreening toegepast op sectoren met een hoge uitstoot, zoals staal of cement, waarbij MSCI-gegevens worden gebruikt om de voorraden met nog eens 50% te verminderen. De derde pijler van de aanpak is stemmen en betrokkenheid, zei hij.

Een financiële desinvestering van alle fossiele olie- en gasreserves is van kracht tegen de zomer van 2021 – screening is geen oplossing, zei Spaargaren.

“Het screenen van de achterblijvers is noodzakelijk, maar niet voldoende. In plaats van te vragen ‘waar niet te investeren’, zouden we moeten vragen ‘waar te investeren’.” Deze vraag wordt niet gesteld in traditioneel vermogensbeheer.

“Met onze up-front aanpak zijn er altijd donkere hoeken in je portefeuille die niet gerelateerd zijn aan onze duurzaamheidsambities. Die hoekjes willen we niet hebben: asset owners moeten deel uitmaken van de oplossing en deel uitmaken van het probleem. Duurzaam beleggen vraagt ​​om een ​​heel andere aanpak’, zegt hij.

Alternatieve therapie

De herziene aanpak van het fonds zal drempels hanteren waaraan alle beleggingen moeten voldoen op 24 thema’s, van vakbondslidmaatschap tot energietransitie.

Het resultaat is een beleggingsuniversum waaruit externe managers wordt gevraagd portefeuilles samen te stellen. Dit zal veel kleiner zijn dan het aanbod van benchmarkproviders zoals MSCI, maar het fonds zal bekend zijn met het ESG-profiel van zijn componenten.

“Ten eerste willen we een portefeuille die we kennen en die specifiek is geselecteerd op basis van onze criteria en ambities. We moeten het weten omdat we onze gepensioneerden en andere belanghebbenden moeten uitleggen waarom al deze bedrijven in onze portefeuille zitten”, zei hij.

Het fonds is zijn nieuwe aanpak nog aan het testen en een definitieve strategie zal in het najaar ter goedkeuring aan de raad van bestuur worden voorgelegd. Sparkren hoopt tegen het einde van het jaar te beginnen met het uitvoeren van de aandelenportefeuille, waarna stabiele rendementen zullen volgen.

“Andere activaklassen, zoals onroerend goed en private equity, hebben meer tijd nodig om te implementeren”, zei hij. “Maar alle activaklassen maken deel uit van het plan.”