Pre-market voorraad: De olieprijs is in een week tijd met 30% gedaald. Wat geeft?

Na de invasie schoten de olieprijzen omhoog toen handelaren de ruwe export van Rusland als onaantastbaar begonnen te zien. Dit leidde tot bezorgdheid over hoe die voorraad van 4-5 miljoen vaten per dag te vervangen, vooral met de toegenomen vraag naar de brandstof in de zomer.

Bovendien kan de toezegging van China om de verspreiding van Covid-19 tegen te gaan, wat heeft geleid tot de sluiting van het technologiecentrum in Shenzhen en nieuwe bases in Shanghai, betekenen dat het land op korte termijn minder energie nodig heeft. China importeert ongeveer 11 miljoen vaten olie per dag.

“Mensen hebben zich herinnerd dat we nog steeds in een pandemie zitten”, zei Tonhaugen.

Waarom het belangrijk is: Lage olieprijzen hebben ertoe bijgedragen dat de benzineprijzen in de Verenigde Staten niet zijn gestegen. Ze zijn voorlopig gestopt met klimmen, ook al kost een gallon benzine gemiddeld nog steeds ongeveer $ 4,32.

Hoewel $ 100 per vat olie nog steeds duur is, als de prijzen binnen dat bereik blijven, kan dit enige bezorgdheid over de versnellende inflatie wegnemen. Beleidsmakers zullen waarschijnlijk opgelucht ademhalen.

Maar het is duidelijk dat beleggers zich niet op hun gemak voelen bij het aanpakken van de gevolgen van de Russische invasie. De prijs van Russische olie staat nog steeds op een enorme korting van $ 26 ten opzichte van Brent-olie.

Analisten zijn van mening dat de reisrichting is bepaald. Giovanni Stonovo, een analist bij UBS, verwacht dat de olie eind juni voor 125 dollar per vat zal worden verhandeld. Van zijn kant gelooft Tonhaugen van Rystad Energy dat de prijzen records kunnen breken als de strijd voortduurt.

“Dit is de stilte voor de storm”, zei hij.

Uitverkoop Chinese aandelen verdiept

Beleggers haasten zich om aandelen in Chinese bedrijven te laten verdwijnen naarmate de bezorgdheid groeit over de gevolgen van hardhandig optreden door regelgevers en een plotselinge stijging van het aantal Omicron-gevallen. Of Peking Rusland kan steunen en hen daarvoor door het Westen kan straffen, verhoogt de angst.

“Er kan meer voorzichtigheid zijn over de mogelijkheid van secundaire sancties tegen China”, vertelde Mitul Kotica, strateeg bij TD Securities, aan klanten.

De Shanghai Composite is dinsdag bijna 5% gedaald. De Hang Seng-index in Hongkong staat ongeveer 6% lager. De index is de afgelopen twee handelssessies met meer dan 10% gedaald.

“Het momentum van China’s economisch herstel verbeterde in januari en februari, wat een solide basis legde voor een goede start in het eerste kwartaal van dit jaar”, aldus een woordvoerder van het Nationaal Bureau voor de Statistiek.

Maar nu China worstelt met de ergste uitbraak van Covid-19 in twee jaar, zien beleggers geen reden om optimistisch te zijn.

“Nu ambtenaren afzien van gerichte inperkingsmaatregelen ten gunste van grootschalige sluitingen, zal dit waarschijnlijk meer ontwrichtend zijn dan de deltagolf van afgelopen zomer, die leidde tot een scherpe inkrimping van de economische output”, schreef Julian Evans-Pritchard van Capital Economics dinsdag.

Dit is niet de enige reden waarom beleggers nerveus zijn. De techgigant Tencent zou naar verluidt een recordboete kunnen krijgen voor het overtreden van de Chinese anti-release-regels, waardoor zijn aandelen zouden dalen. Andere grote technologienamen zoals Alibaba zijn getroffen nadat de Securities and Exchange Commission doorging met een hardhandig optreden tegen buitenlandse bedrijven die niet voldoen aan de Amerikaanse openbaarmakingsvereisten.

Zou er morgen een Russische wanbetaling kunnen aankomen?

Het laatste nieuws: de helft van de buitenlandse reserves van het land – ongeveer $ 315 miljard – is bevroren als gevolg van westerse sancties die zijn opgelegd na de invasie van Oekraïne. Als gevolg hiervan zal Moskou schuldeisers uit “onvriendelijke landen” in roebels betalen totdat de sancties worden opgeheven, aldus de Russische minister van Financiën.

Kredietbeoordelaars zouden Rusland waarschijnlijk als in gebreke blijven beschouwen als Moskou zijn dollar- of euroschulden in andere valuta’s zoals de roebel of de Chinese yuan niet nakomt, meldt mijn CNN Business-collega Charles Riley.

Dat moment zou zo snel als woensdag kunnen komen, wanneer Moskou volgens JPMorgan Chase $ 117 miljoen aan rentebetalingen op in dollars luidende staatsobligaties moet afdragen. Hoewel Rusland sinds 2018 obligaties heeft uitgegeven die in meerdere valuta’s kunnen worden terugbetaald, moeten deze betalingen in Amerikaanse dollars worden gedaan.

Waarom het ertoe doet: een wanbetaling kan de weinige overgebleven buitenlandse investeerders uit Rusland verdrijven en de afbrokkelende economie van het land verder isoleren.

Andere mogelijke gevolgen zijn moeilijk in te schatten. De wereldwijde financiële crisis van 2008, veroorzaakt door de ineenstorting van Lehman Brothers, liet zien hoe negatieve schokken zich snel door het financiële systeem en de wereldeconomie kunnen verspreiden.

volgende

De Amerikaanse Producer Price Index, een belangrijke maatstaf voor inflatie, verschijnt om 8.30 uur ET.

Morgen aanstaande: de Fed zal naar verwachting voor het eerst sinds de pandemie in 2020 de rente gaan verhogen.