Volatiliteit neemt naar verwachting toe in Solvency II-ratio van Nederlandse verzekeraars: Fitch

Analisten van Fitch Ratings zeiden te verwachten dat de volatiliteit in de Solvency II-ratio’s van Nederlandse verzekeraars zal toenemen vanwege de blootstelling van verzekeraars aan fluctuerende aandelen- en vastgoedprijzen, evenals door toenemende kredietspreads en mogelijke credit defaults.

De impact is echter groter voor verzekeraars met minder conservatieve beleggingsportefeuilles. Desalniettemin benadrukte Fitch dat verzekeraars een verwachte periode van hoge volatiliteit ingaan met een zeer sterke kapitalisatie, dus het is onwaarschijnlijk dat kredietverslechtering de ratings zal beïnvloeden.

Analisten merken ook op dat de verzekeringstechnische marges onder druk kunnen komen als verzekeraars de kosten van inflatie niet of slechts gedeeltelijk doorberekenen aan polishouders.

Schadeverzekeraars zouden echter beter in staat zijn om de hogere kosten op te vangen, aangezien de gecombineerde tarieven de afgelopen vijf jaar aanzienlijk zijn verbeterd.

De inflatie zal naar verwachting aanhouden en pas in 2023 in de eurozone afnemen.

Ook zijn op korte termijn zowel de prijsherziening van aandelen als de verwachte prijsherziening van vastgoedactiva als gevolg van stijgende rentetarieven negatief voor de beleggingsprestaties. Maar analisten wijzen erop dat hogere rentetarieven, een lager herbeleggingsrisico en een hoger verwacht beleggingsrendement op obligatieportefeuilles op lange termijn een positief effect hebben op verzekeraars.

Tot slot noteerden analisten een herstel van de omzet in 2021, ondersteund door goede prestaties in zowel levens- als schadeverzekeringen en bijdragen van internationale markten.

De beleggingsprestaties bleven sterk, aangezien de financiële en vastgoedmarkten het hele jaar door goed presteerden en pandemische lockdowns de schadeclaims op een laag niveau hielden.