mei 16, 2022

Groenhuis

Groenhuis is de toonaangevende aanbieder van kwalitatief Nederlands nieuws in het Engels voor een internationaal publiek.

Wat biedt de toekomst voor de aandelenmarkt nu de Fed het toppunt van hawkishness nadert?

Wat biedt de toekomst voor de aandelenmarkt nu de Fed het toppunt van hawkishness nadert?

Beleggers zullen volgende week naar een nieuwe inflatiemeter in de VS kijken nadat de aandelenmarkt door de Federal Reserve was geschokt, die haar agressieve toon versterkte en aangaf dat er grote renteverhogingen komen om de oververhitte economie onder controle te houden.

James Solway, hoofdmarktstrateeg en senior portefeuillemanager bij SEI Investments Co. , in een telefonisch interview: “Het is mogelijk dat we nu een hawkish rush ervaren.” “Het is geen geheim dat de Fed hier ver achterloopt, met een hoge inflatie en tot dusver een enkele stijging van 25 basispunten op zak.”

Federal Reserve-voorzitter Jerome Powell zei op 21 april tijdens een paneldiscussie die werd georganiseerd door het Internationaal Monetair Fonds in Washington dat de centrale bank niet “afhankelijk” is van de inflatie nadat deze in maart een hoogtepunt bereikte. “Het is naar mijn mening passend om Een beetje sneller bewegenPowell zei, een renteverhoging van 50 basispunten “op tafel” leggend voor de vergadering van de Federal Reserve begin volgende maand en de deur open laten voor meer massale stappen in de komende maanden.

Amerikaanse aandelen sloten scherp lager na zijn opmerkingen en alle drie de belangrijkste indices Langere verliezen op vrijdagwaarbij de Dow Jones Industrial Average zijn grootste dagelijkse procentuele daling sinds eind oktober 2020 boekte. Beleggers worstelen met “zeer sterke krachten” in de markt, volgens Stephen Violin, portefeuillemanager bij FLPutnam Investment Management Co.

“Het enorme economische momentum van het herstel van de pandemie wordt gecompenseerd door een zeer snelle verschuiving in het monetaire beleid”, zei Kaman telefonisch. “Markten worstelen, zoals wij allemaal, om te begrijpen hoe dit gebeurt. Ik weet niet zeker of iemand het antwoord echt weet.”

De centrale bank wil een zachte landing voor de Amerikaanse economie bewerkstelligen, met als doel het monetaire beleid aan te scherpen om de hoogste inflatie in bijna vier decennia te bestrijden zonder een recessie te veroorzaken.

Osterweis Capital Management-portefeuillemanagers Eddie Vattaro, John Sheehan en Danielle Oh schrijven in een rapport over hun voorspelling tweede kwartaal voor het totale rendementsfonds van het bedrijf.

Gouverneur Osterweis zei dat de Fed haar beoogde fed funds rate zou kunnen verhogen om de economie af te koelen, terwijl ze haar balans zou kunnen verkleinen om langere looptijden te krijgen en de inflatie in de hand te houden, maar “helaas vereist de implementatie van een tweeledig kwantitatief verkrappingsplan een mate van precisie waarover de Fed is niet bekend.”

READ  Honderden gestrand bij OIA na meerdere geannuleerde vluchten

Ze hebben ook hun bezorgdheid geuit over de samenvatting van de Treasury-rentecurve, de laatste staatsgreep, waar de kortetermijnrendementen boven de langetermijnrendementen uitstegen, en beschrijft het als “zeldzaam op dit punt in de verkrappingscyclus”. Dit weerspiegelt naar hun mening een “beleidsfout”, die zij omschrijven als “de tarieven te lang te laag laten staan, mogelijk te laat, misschien te veel stijgen”.

Vorige maand verhoogde de Federal Reserve voor het eerst sinds 2018 haar benchmarkrente, van bijna nul met 25 basispunten. De centrale bank lijkt nu in staat te zijn om haar tariefverhogingen vooraf in te voeren met de mogelijkheid van grotere verhogingen.

“Er is iets met het idee van frontloading”, zei Powell tijdens een paneldiscussie op 21 april, en James Pollard, president van de Federal Reserve Bank of St. Louis, zei op 18 april dat hij niet zou uitsluiten Enorme hoge 75 basispuntenhoewel dat niet zijn primaire zaak is, meldde de Wall Street Journal.

Lezen: Futurestraders van Fed-fondsen tonen een kans van 94% op een Fed-verhoging van 75 basispunten in juni, blijkt uit CME-gegevens

“Het is zeer waarschijnlijk dat de Fed in mei 50 basispunten zal verplaatsen”, zei Anthony, maar de aandelenmarkt heeft “een beetje moeite” het idee te absorberen dat er ook in juni en juli een stijging van een half punt kan komen. Saglimbene, wereldwijde marktstrateeg bij Ameriprise Financial, in een telefonisch interview.

De Dow DJIA,
-2,82%
en de S&P 500 SPX,
-2,77%
Beide daalden ongeveer 3,0% op vrijdag, terwijl de Nasdaq Composite daalde,
-2,55%
Volgens marktgegevens van Dow Jones is het met 2,5% gedaald. Alle drie de belangrijkste indices sloten de week af met verliezen. De Dow Jones daalde voor de vierde achtereenvolgende week, terwijl de S&P 500 en Nasdaq hun derde achtereenvolgende week van daling zagen.

Volgens Saglipin “reset de markt dit idee dat we veel sneller dan we dachten naar een natuurlijker tarief op de gevoede fondsen gaan”, een maand geleden.

READ  VS voegt e-commercesites van Tencent en Alibaba toe aan lijst van "beruchte marktplaatsen"

“Als dit de hoogte is van de haviken en ze in het begin hard pushen, zullen ze misschien later in het jaar meer flexibiliteit kopen wanneer ze het effect beginnen te zien van een snelle terugkeer naar neutraliteit”, zei Kaman.

Een versnelling van de renteverhogingen door de Federal Reserve zou de federal funds rate kunnen verhogen tot een “neutraal” doelniveau van ongeveer 2,25% tot 2,5% voor het einde van 2022, mogelijk dichterbij dan investeerders hadden verwacht, aldus Saglipin. Hij zei dat het tarief, nu tussen 0,25% en 0,5%, als “neutraal” wordt beschouwd als het de economische activiteit niet stimuleert of beperkt.

Ondertussen zijn beleggers bezorgd dat de Fed haar balans van ongeveer $ 9 biljoen zal verkleinen onder haar kwantitatieve verkrappingsprogramma, aldus Kaman. De centrale bank streeft ernaar het tempo van de vermindering te versnellen in vergelijking met haar recente inspanningen voor kwantitatieve verkrapping, die: Turbulente markten in 2018. De beurs stortte in Over Kerstmis dat jaar.

“De huidige zorg is dat we naar hetzelfde punt gaan”, zei Kaman. Als het gaat om het verminderen van de balans: “Wat is te veel?”

Saglipin zei dat hij verwacht dat beleggers waarschijnlijk te veel “ver voorbij kijken” in kwantitatieve verkrapping totdat het monetaire beleid van de Fed krap wordt en de economische groei “meer materieel” vertraagt.

Solway van SEI zei dat de laatste keer dat de Fed probeerde zijn balans op te maken, inflatie geen probleem was. Nu “staren ze naar” hoge inflatie en “weten ze dat ze de zaken moeten aanscherpen”.

Lezen: Amerikaanse inflatie stijgt naar 8,5%, zo blijkt uit de CPI, terwijl stijgende gasprijzen de consumenten raken

Op dit moment “verdient de Fed het hardste en meest noodzakelijke” om de plotselinge stijging van de kosten van levensonderhoud in de Verenigde Staten tegen te gaan, zei Luke Tilly, hoofdeconoom bij de Wilmington Trust, in een telefonisch interview. Maar Tilley zei dat hij verwacht dat de inflatie in de tweede helft van het jaar zal afnemen, en dat de Fed het tempo van haar renteverhogingen zal moeten vertragen “na die preload”.

READ  Aandelen vergroten hun verliezen na opeenvolgende verkopen

De markt heeft mogelijk “zelf beter gepresteerd in termen van verwachtingen voor de verkrapping door de Fed dit jaar”, zegt Lauren Goodwin, econoom en portefeuillestrateeg bij New York Live Investments. Ze zei telefonisch dat de combinatie van het renteverhogingsprogramma van de Fed en kwantitatieve verkrapping “zou kunnen leiden tot verkrapping van de financiële voorwaarden in de markt” voordat de centrale bank de rente zo hoog kan verhogen als de markt in 2022 verwacht.

Volgende week zullen beleggers de inflatiegegevens voor maart nauwlettend in de gaten houden, volgens de Personal Consumption Price Index and Spending. Solway verwacht dat de inflatiegegevens van de persoonlijke consumptie-uitgaven, die de Amerikaanse regering op 29 april zal publiceren, een stijging van de kosten van levensonderhoud zullen laten zien, deels als gevolg van “sterk stijgende energie- en voedselprijzen”.

volgende week Economische kalender Bevat ook gegevens over huizenprijzen in de VS, verkoop van nieuwe huizen, consumentenvertrouwen en consumentenbestedingen.

Saglimbin van Ameriprise zei dat hij volgende week driemaandelijkse bedrijfswinstrapporten van “consumentgerichte” technologiebedrijven en grote technologiebedrijven zal volgen. Hij zei, daarbij verwijzend naar Apple Inc. AAPL, “Ze zullen erg belangrijk zijn”
-2,78%En
Meta Platforms Inc. FB,
-2,11%En
PepsiCo Inc. FUT
-1,54%En
De Coca-Cola Co.,
-1,45%En
Microsoft Corp. MSFT,
-2,41%En
General Motors General Motors,
-2,14%
en Alphabet Inc.’s dochteronderneming van Google, GOOGL,
-4,15%
als voorbeelden.

Lezen: Beleggers haalden zojuist 17,5 miljard dollar uit wereldwijde aandelen. Bank of America zegt dat ze nog maar net zijn begonnen.

Ondertussen zei FLPutnam’s viool dat hij “zeer comfortabel was om volledig geïnvesteerd te blijven in de aandelenmarkten.” Hij noemde lagere recessierisico’s, maar zei dat hij de voorkeur gaf aan bedrijven met cashflow “hier en nu” in tegenstelling tot bedrijven met meer groeioriëntaties met winsten tot ver in de toekomst. Alkman zei ook dat hij houdt van bedrijven die zich voorbereiden om te profiteren van hogere grondstofprijzen.

“We zijn een meer volatiele tijd ingegaan”, waarschuwde Solway van SEI. “We moeten echt wat voorzichtiger zijn met hoeveel risico we moeten nemen.”