Wat markthistorici de komende twee decennia verwachten van aandelen en obligaties

Eerst de cijfers: de afgelopen 123 jaar hebben wereldwijde aandelen een jaarlijks rendement, gecorrigeerd voor inflatie, van 5% opgeleverd; Dit is beter dan het reële rendement van 1,7% voor obligaties en het rendement van 0,4% voor schatkistpapier. Australië is sinds 1900 het beste land voor inflatiegecorrigeerde jaarlijkse aandelenmarktrendementen in Amerikaanse dollars, met een rendement van 6,43%, hoewel de VS met 6,38% achterblijft. Aandelen presteerden beter dan obligaties, rekeningen en inflatie in alle 35 landen waarvoor de onderzoekers 123 jaar aan gegevens hebben.

Over het onderwerp van vandaag zeiden ze dat als de inflatie eenmaal hoger is dan 8%, het enkele jaren duurt om terug te keren naar het doel, Onder verwijzing naar recent onderzoek. Aandelen bieden geen bescherming tegen inflatie, zoals ze concludeerden en zoals bleek uit de rendementen van 2022. Historisch gezien waren de rendementen op aandelen en obligaties veel lager tijdens stijgende cycli dan versoepelende cycli.

De onderzoekers bestudeerden ook grondstoffen: grondstoffen hadden een lage correlatie met aandelen en een negatieve correlatie met obligaties, wat een hedge tegen inflatie bood, maar ze merkten op dat de omvang van de belegbare markt erg klein was, wat een aanzienlijke overtoewijzing bemoeilijkte.

In de toekomst schatten ze dat de aandelenrisicopremie op wissels ongeveer 3,5% zal bedragen, wat lager is dan het historische cijfer van 4,6%. Maar dat betekent nog steeds dat aandelenbeleggers hun geld voor kortlopende staatsobligaties binnen 20 jaar moeten verdubbelen. Ze merkten op dat bij het overwegen van toekomstige rendementen, de reële rendementen doorgaans beter zijn in tijden van hoge rentetarieven dan in tijden van lage, daarbij verwijzend naar 2.487 jaar aan gegevens uit de landen.

Ze voorspellen dat ze voor Gen Z ongeveer hetzelfde rendement in aandelen zullen zien als millennials, maar veel slechtere obligatierendementen. “We hebben gewoon geluk gehad”, zei Marsh tijdens een telefoongesprek tegen een journalist. “Ik denk niet dat we daar ooit nog op terug zullen komen.”

markt

Amerikaanse aandelenfutures

ES00

NQ00

Ze waren het signaal voor een sterkere start. Het rendement op de 10-jarige schatkist

TMUBMUSD10Y

verhoogd met maar liefst 3,95%.

Voor meer marktupdates en bruikbare handelsideeën voor aandelen, opties en cryptocurrencies, Abonneer u op MarketDiem van Investor’s Business Daily.

opschudding

nvidia

NVDA

De aandelen stegen in pre-market-activiteit toen de maker van de grafische chip de omzet voor het eerste kwartaal boven de verwachtingen van Wall Street voorspelde en uiteenzette hoe hij wil profiteren van kansen op het gebied van kunstmatige intelligentie.

Eenheid programma’s

Yu

De aandelen daalden nadat het game-enginebedrijf de omzet onder de schattingen voorspelde.

Alibaba-aandelen

Baba

steeg met 4% doordat de fiscale derdekwartaalcijfers van de Chinese internetgigant de winstverwachtingen voor het vierde kwartaal overtroffen.

Etsy

ETSY

De aandelen stegen door beter dan verwachte inkomsten van de kunst-e-commercesite, hoewel de verkoop voor het huidige kwartaal naar verwachting in lijn zal zijn met de schattingen. ebay

ebay

Betrokken. Het trok zich echter terug toen het een volumedaling aankondigde. Fabrikant van elektrische auto’s Lucid

LCID

Na oplevering vielen de verwachtingen ver onder de schattingen.

De economische rol omvat wekelijkse werkloosheidsaanvragen en de eerste herziening van de BBP-cijfers over het vierde kwartaal, terwijl Raphael Bostick, president van de Fed van Atlanta, en Mary Daley, president van de Fed van San Francisco, naar verwachting opmerkingen zullen maken. Minister van Financiën Janet Yellen, die in India is voor een bijeenkomst van de ministers van Financiën van de G20, zei dat de wereldeconomie er beter voor staat dan een paar maanden geleden.

Het beste van internet

Werknemers krijgen wantrouwen tegenover Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. S

TSM

Arizona-uitbreiding.

tot De Russische minister van Buitenlandse Zaken was verrast door het besluit om Oekraïne binnen te vallenVolgens anonieme verslagen van Russische functionarissen werden de meeste kabinetsleden in het duister gehouden.

Duitse Bank

DB

Ambtenaren waren aanwezig Bijeenkomsten in het huis van Jeffrey Epstein toen de slachtoffers aanwezig warenAdvocaten van overlevenden claimen. Deutsche Bank zegt dat de rechtszaak moet worden vernietigd.

De belangrijkste indicatoren

Hier zijn de meest actieve aandelenindexen vanaf 6 uur ET.

willekeurige lezingen

Deze afbeeldingen, gemaakt door de James Webb Space Telescope, zijn zeer ongebruikelijk Ze worden universumbrekers genoemdOmdat sterrenstelsels erg massief waren in het vroege heelal.

“vegetarisch” – De Britten kampen met een tekort aan groenten en fruit.

dit 11-jarig meisje gaat ‘semi-pensionering’ in Nadat ik veel geld had verdiend met het verkopen van spinners en kruisbogen kocht ik een Mercedes-Benz GI.

Need to Know begint vroeg en wordt geüpdatet totdat het wordt geopend, maar meld u hier aan om het meteen in uw e-mailinbox te laten bezorgen. Het transcript per e-mail wordt rond 07:30 uur ET verzonden.

Luister naar de Best New Ideas in Money-podcast met MarketWatch-verslaggever Charles Pacey en econoom Stephanie Kelton.