De Europese Centrale Bank zal bespreken om te voorkomen dat banken miljarden euro’s aan onverwachte winsten maken als de rente stijgt

De Europese Centrale Bank zoekt naar manieren om te voorkomen dat banken miljarden euro’s aan extra winst maken met het ultragoedkope leenstelsel dat het tijdens de pandemie heeft gelanceerd zodra het later deze maand de rente begint te verhogen.

De 2,2 biljoen euro aan gesubsidieerde leningen die de Europese Centrale Bank aan banken verstrekte, hielpen de kredietcrisis af te wenden toen de Covid-19-crisis toesloeg. Maar nu de centrale bank van plan is de rente te verhogen, zal ze volgens analisten een schat aan extra winsten tot 24 miljard euro bieden aan kredietverstrekkers in de eurozone.

De raad van bestuur van de Europese Centrale Bank gaat bespreken hoe hij de extra marge kan beperken die honderden banken kunnen verdienen met hun gesubsidieerde leningen zodra ze zijn teruggestort op deposito’s bij de centrale bank, volgens drie mensen die bekend zijn met de plannen.

Mensen zeiden dat het politiek onaanvaardbaar zou zijn voor Europese centrale bank Om banken te voorzien van door de belastingbetaler gesubsidieerde winsten en tegelijkertijd de leenkosten voor huishoudens en bedrijven te verhogen, betalen de meeste commerciële kredietverstrekkers bonussen aan werknemers en keren ze winsten uit aan investeerders.

De Europese Centrale Bank zei dat het van plan is om De rente op deposito’s verhogen tot min 0,25 procent tijdens zijn bijeenkomst op 21 juli, terwijl het signaal voor een grotere stijging in september waarschijnlijk voor het eerst in tien jaar boven nul uitkomt, gevolgd door verdere stijgingen als de inflatie hoog blijft.

Een optie zou kunnen zijn dat de Europese Centrale Bank de leningsvoorwaarden wijzigt om de kans te verkleinen dat banken automatisch geld terugkrijgen, net zoals het ze aantrekkelijker maakte nadat de pandemie in 2020 begon.

De Europese Centrale Bank verdedigde haar goedkope leningen aan banken en zei: “Zonder hen zou de epidemie de reële economie veel meer hebben getroffen.” Hij weigerde commentaar te geven op hoe het zou kunnen voorkomen dat kredietverstrekkers meevallers maken.

Morgan Stanley schat dat banken tussen de € 4 miljard en € 24 miljard aan extra winst kunnen verdienen door goedkope ECB-leningen op deposito’s te plaatsen bij de centrale bank van vorige maand tot het einde van de regeling in december 2024, deels afhankelijk van hoe snel de rentetarieven zijn. in de nabije toekomst in de belangstelling komen te staan. maanden.

Een persoon die bekend is met de zaak zei dat de ECB schatte dat de totale winst die voor banken beschikbaar was, de helft was van de maximale schatting door Morgan Stanley. Meer dan 740 banken toegepast Voor leningen op hun hoogtepunt in juni 2020, toen 1,3 biljoen euro werd uitgekeerd, maar het totale aantal deelnemers aan de regeling is niet openbaar beschikbaar.

De Europese Centrale Bank is begonnen met het verstrekken van leningen – bekend als Targeted Long-Term Refinancing Operations (TLTRO’s).TLTRO) – in september 2019. Aanvankelijk was het beschikbaar tegen de depositorente van de ECB van 0,5%. Maar nadat de pandemie toesloeg, verlaagde de Europese Centrale Bank de rente tot -1 procent, waardoor banken in feite meer geld moesten betalen om geld te lenen, op voorwaarde dat ze hun kredietportefeuille niet verkleinen.

De Europese Centrale Bank heeft vorige maand de TLTRO-rente teruggebracht naar de depositorente. Maar cruciaal is dat de leenrente wordt berekend als een gemiddelde over de drie levensjaren. Banken kunnen het geld al in de drie maanden terugbetalen. Vorige maand werd er voor € 74 miljard aan vervroegde betalingen gedaan, veel minder dan verwacht, wat een weerspiegeling is van de toenemende aantrekkelijkheid van het systeem naarmate de rente stijgt.

“Sommige banken hebben hun winstrekeningen bij de ECB gecontroleerd en hebben toen het idee opgegeven om ze vervroegd te betalen”, zei een functionaris.

“We verwachten dat Europese banken hun TLTRO’s zo lang mogelijk vasthouden, omdat het gewoon gratis geld is”, zegt Fabio Ian, senior kredietfunctionaris bij Moody’s. Hij voorspelde dat het grootste deel van de liquiditeit van de ECB de leningen niet zou financieren, maar bij de centrale bank zou worden gestort.

Morgan Stanley heeft berekend dat als de Europese Centrale Bank de depositorente eind dit jaar verhoogt naar 0,75 procent, de bank die in juni 2020 de TLTRO-lening heeft afgesloten, een winstmarge van 0,6 procent op het geld kan maken tot het vervalt . Het is betaalbaar in juni 2023.

“Deze transactie is zeer winstgevend voor ons geweest”, zei de financieel directeur van een Europese bank. “Het was moeilijk voor de banken om daar hardop over te schreeuwen – je wilt niet zeggen dat je als bankier hebt geprofiteerd van de pandemie.”

Hoewel de Europese Centrale Bank geen gegevens per banken scheidt, waren Franse kredietverstrekkers de grootste gebruikers van goedkope liquiditeit met een blootstelling van bijna € 500 miljard in april, gevolgd door hun tegenhangers in Italië en Duitsland.

Bij Deutsche Bank, de grootste bank van Duitsland, was de lening van € 44,7 miljard van TLTRO gelijk aan ongeveer 9 procent van de totale kredietportefeuille van € 481 miljard.

Vorig jaar stegen de rente-inkomsten van Deutsche met € 494 miljoen uit door de ECB gesteunde liquiditeit, of 15 procent van de winst vóór belastingen. Deutsche, dat TLTRO op zijn rekeningen als een “overheidssubsidie” beschouwt, weigerde bekend te maken hoeveel er bij de ECB was gestort.

Een persoon die bekend is met het besluitvormingsproces van de bank zei dat “mobiele handel voor contant geld niet het doel was van de TLTRO-betrokkenheid van Deutsche Bank.”