De Fed verhoogde de rente met een kwart punt en geeft aan dat er nog meer volgen

“De klus is nog niet helemaal geklaard”, zei hij.

Vooralsnog zijn de bewijzen van met name de matiging van de arbeidsmarkt niet doorslaggevend: de eerste aanvragen voor werkloosheidsuitkeringen blijven beperkt en het werkloosheidscijfer is even laag als in een halve eeuw. Het aantal vacatures is in december gestegen en er zijn nu 1,9 banen beschikbaar voor elke werkloze.

“De arbeidsmarkt blijft erg krap”, zei Powell woensdag. Vrijdag publiceert het ministerie van Arbeid werkgelegenheids- en werkloosheidscijfers voor januari.

Dit creëert een bron van spanning voor de Fed. Ambtenaren verwachtten altijd dat de prijzen zouden beginnen af ​​te koelen naarmate pandemische problemen in de toeleveringsketen opklaarden en consumenten grote spaarvoorraden doorzochten en hun uitgaven vertraagden – en de vertraging is zichtbaar. Maar sommige beleidsmakers maken zich zorgen dat de snelle loongroei de inflatie in de dienstensector – hotels, restaurants en sportevenementen – koppig hoger kan houden dan vóór de pandemie.

“We hebben erkenning gezien dat het inflatiebeeld aan het verbeteren is, maar dat betekent niet dat de Fed op het punt staat haar op welke manier dan ook te overwinnen”, zegt Sarah House, hoofdeconoom bij Wells Fargo.

Evenmin is de wereldeconomie zo zwak als velen hadden verwacht, met een milde winter die de energiegerelateerde ellende in Europa verlicht en China heropent na een langdurige lockdown. In hun verklaring wezen Fed-functionarissen op het feit dat de wereldwijde groei minder gevaar loopt dan vorig jaar, en negeerden ze de lijn dat de oorlog in Oekraïne “weegt op de wereldwijde economische activiteit”.

In plaats daarvan zeiden beleidsmakers van de Fed dat de oorlog “bijdroeg aan toenemende wereldwijde onzekerheid”.

Dergelijke tekenen van economische veerkracht zouden de Fed kunnen helpen zich terug te trekken uit een zachte landing, aangezien het de inflatie matigt zonder een diepe deflatie te veroorzaken. Aan de andere kant kan aanhoudende economische kracht de vraag ondersteunen en voorkomen dat prijsstijgingen voldoende afkoelen als de groei te sterk blijkt te zijn.

Fed-functionarissen zullen zich de komende maanden concentreren op waar de economie naartoe gaat – en hoeveel ze denken dat ze moet vertragen – terwijl ze bepalen hoe hoog ze de rente kunnen verhogen en hoe lang ze nodig hebben om ze hoog te laten.