EU-regelgevers distantiëren zich van de afschrijvingen van Credit Suisse

BRUSSEL – Europese toezichthouders hebben afstand genomen van het Zwitserse besluit om $ 17 miljard aan Credit Suisse-obligaties in te trekken in de nasleep van de reddingsoperatie van de bank, door te zeggen dat ze eerst de investeringen van aandeelhouders zouden afschrijven.

Dominique Laborex, voorzitter van de Individual Decision Council van de Europese Unie, had een duidelijke boodschap voor investeerders in een exclusief interview met CNBC.

“in [a banking] De beslissing hier, in Europese context, is dat we de hiërarchie zullen volgen, en we wilden investeerders er heel duidelijk over vertellen, om misverstanden te voorkomen: we hebben geen andere keuze dan deze hiërarchie te respecteren”, zei Laborex woensdag.

Het komt nadat de Zwitserse toezichthouder FINMA eerder deze maand aankondigde dat de Additional Tier 1 (AT1)-obligaties van Credit Suisse, algemeen gezien als relatief risicovolle investeringen, tot nul zouden worden teruggebracht, terwijl aandelenbeleggers meer dan $ 3 miljard zullen ontvangen als onderdeel van de overname van de bank. . door UBS, wat obligatiehouders boos maakte.

In een gezamenlijke verklaring met het Bankentoezicht en de Europese Bankautoriteit van de Europese Centrale Bank zei de Single Decision Board op 20 maart dat “gewone eigenvermogensinstrumenten de eersten zijn die verliezen opvangen, en pas nadat ze volledig zijn gebruikt, moet aanvullend Tier 1 worden geschreven .”

De standaardhiërarchie of het standaardkader beschouwt aandelenbeleggingen als secundair aan obligaties wanneer de bank reddingsoperaties uitvoert.

De Zwitserse beslissing zette sommige Credit Suisse AT1-obligatiehouders ertoe aan juridische stappen te overwegen, en zorgde voor onzekerheid bij obligatiehouders over de hele wereld.

“Als beslissingsautoriteit die verantwoordelijk is voor het besluitvormingskader van de bankenunie, kan ik u zeggen dat ik het wettelijk kader volledig en volledig zal respecteren. Dus bij het nemen van een oplossingsplan zal ik deze hiërarchie respecteren, te beginnen met de absorptie van de voorraadgroep, dan AT1 en dan niveau 2 en dan de rest.”

Zwitserland maakt geen deel uit van de Europese Unie en is daarom niet onderworpen aan bankregelgeving in de regio.

De Gemeenschappelijke Afwikkelingsraad is in 2015 in werking getreden in de nasleep van de wereldwijde financiële en staatsschuldencrisis. Haar belangrijkste taak is ervoor te zorgen dat er zo min mogelijk impact is op de reële economie in het geval van een bankfaillissement in de eurozone.

De recente bancaire onrust in de VS begon met de val van Silvergate Capital, een op cryptocurrency gerichte bank. Kort daarna sloten toezichthouders Silicon Valley Bank en vervolgens Signature Bank na een grote instroom van deposito’s in een poging om besmetting in de hele sector te voorkomen.

Sindsdien heeft First Republic Bank steun gekregen van andere banken en in Zwitserland hebben de autoriteiten UBS gevraagd Credit Suisse te redden. Eind vorige week daalden de aandelen van Deutsche Bank, waardoor sommigen zich afvroegen of de Duitse bank de volgende is, hoewel analisten benadrukten dat haar financiële positie solide lijkt.

Voor toezichthouders in de eurozone hadden de ineenstorting van de bank in Silicon Valley, en mogelijk de daaropvolgende gebeurtenissen, voorkomen kunnen worden als er strengere bankregels waren geweest.

“Een bank als deze zou onderworpen zijn geweest aan strikte regels”, zei Laborex. “Ik oordeel niet… maar ik heb begrepen dat deze middelgrote banken, de zogenaamde middelgrote banken in de VS, eigenlijk grote banken waren in vergelijking met onze banken in de bankenunie.”

Europese wetgevers vertelden eerder aan CNBC dat Amerikaanse toezichthouders fouten hebben gemaakt bij het voorkomen van het faillissement van SVB en anderen.

Een van de belangrijkste verschillen tussen de VS en Europa is dat de eerste een meer ontspannen set kapitaalregels heeft voor kleinere banken.

Zo geldt Basel III, een sinds 2008 in ontwikkeling zijnde reeks hervormingen die het toezicht en risicobeheer voor banken versterken, voor de meeste Europese banken. Maar Amerikaanse geldschieters met balansen van minder dan 250 miljard dollar hoeven dit voorbeeld niet te volgen.

Ondanks de recente onrust beweren Europese regelgevers dat de sector robuust en veerkrachtig is, met name vanwege het niveau van controles dat is ingevoerd sinds de wereldwijde financiële crisis.

“Als je kijkt naar gebeurtenissen uit het verleden – ik bedoel, Covid, Archegoes, Greensill, de Gilt-crisis in het VK afgelopen september, enz. – is de veerkracht van het Europese banksysteem de afgelopen drie jaar erg sterk geweest op basis van een goede solvabiliteit. , zeer goede liquiditeit, zeer goede winstgevendheid. “.

“Ik denk echt dat er inderdaad een goede veerkracht in ons banksysteem zit. Dat betekent niet dat we niet waakzaam hoeven te zijn.”

— Elliott Smith van CNBC heeft bijgedragen aan dit rapport