De aandelen van Smurfit Kappa daalden met 10% na de aankondiging van de fusie met WestRock

De aandelen van de in Dublin gevestigde verpakkingsgroep Smurfit Kappa daalden dinsdag op de markt in Londen met 10%, nadat het had aangekondigd dat het zou fuseren met het Amerikaanse WestRock om een ​​industriegigant te creëren.

De twee bedrijven zullen Smurfit WestRock vormen – dat een van de grootste verpakkingsbedrijven ter wereld zal worden – dat zal worden beheerd via een holdingmaatschappij gevestigd en met hoofdkantoor in Ierland.

Het zal streven naar een notering in New York met een standaardnotering aan de London Stock Exchange.

Aandeelhouders van WestRock ontvangen één aandeel Smurfit WestRock en $ 5 in contanten, wat overeenkomt met $ 43,51 per aandeel, terwijl aandeelhouders van Smurfit Kappa één nieuw aandeel zullen ontvangen.

Smurfit Kappa-investeerders zullen ongeveer 50,4% van het nieuwe bedrijf bezitten.

FTSE 100-bedrijf Smurfit Kappa zei dat de deal naar verwachting een “hoge eencijferige groei” zal opleveren voor de huidige winst per aandeel, en meer dan 20% tegen het einde van het eerste volledige jaar.

Het papierverpakkingsbedrijf heeft geprofiteerd van de pandemie, gesteund door een stijging van de e-commerce, en de omzet en winst daalden in de eerste helft van 2023. resultaten.

“We hebben altijd gezegd dat we een te groot gat in onze portefeuille hadden omdat we niet zo betrokken waren in de VS. We hebben jarenlang gezocht naar een manier om daar te komen op een manier die onze aandeelhouders zou belonen. op de lange termijn”, zegt Tony Smurfit, CEO Smurfit Kappa, die het gecombineerde bedrijf zal leiden, tegen Squawk Box Europe van CNBC.

“Wij hebben het bepaald [WestRock] Als een troef die we kunnen ontwikkelen en integreren om betere troeven te worden. Dus na een reeks onderhandelingen bereikten we uiteindelijk om 19.15 uur een akkoord [a.m. London time] “Vanmorgen om eindelijk deze transactie af te ronden, waarvan ik denk dat deze geweldig zal zijn voor onze aandeelhouders op de lange, middellange en korte termijn.”

Het gecombineerde bedrijf zal voor een initiële notering in New York kiezen omdat ongeveer 65% van de omzet naar verwachting in de Verenigde Staten en Latijns-Amerika zal plaatsvinden, en omdat “de veelvouden en kapitaalpool daar groter zijn voor bedrijven als het onze”, aldus Smurfit.

Op de vraag of de deal een overname was in plaats van een fusie, zei Smurfit: “Het is een combinatie… We denken dat de twee bedrijven geweldige kansen hebben in hun respectievelijke activiteiten. We betalen duidelijk een premie, dus de posities weerspiegelen dat.”

De twee bedrijven hadden in het jaar tot en met juli een gecombineerde omzet van ongeveer $34 miljard behaald, waardoor Smurfit WestRock op basis van die maatstaf het grootste beursgenoteerde wereldwijde verpakkingsbedrijf was.

Susannah Streeter, hoofd financiën en markten bij Hargreaves Lansdowne, zei: “Hoewel het management de ongeëvenaarde geografische omvang van de gecombineerde groep heeft benadrukt, lijken beleggers zich behoorlijk zorgen te maken over de komende risico’s.” Dit kan aanzienlijke initiële kosten met zich meebrengen, hoewel er uiteindelijk efficiëntiebesparingen zullen worden bereikt, zei ze.

“Er is ook enige tegenwind geweest in de sector, sinds de pandemische e-commerce-hausse, waarbij klanten hun voorraden hebben teruggeschroefd, en de onzekere economische achtergrond die voor ons ligt, een beetje zorgwekkend is geworden.”

Analisten bij JPMorgan en Jefferies zeiden dat de bonus hoger was dan veel Smurfit-aandeelhouders hadden verwacht, meldde Reuters.

De aandelen van Smurfit Kappa daalden met 8,6% om 10.05 uur Londense tijd.