De Federal Reserve gaat de rente weer verhogen. Maar ze speelt met vuur

Een versie van dit verhaal verscheen voor het eerst in de Before the Bell-nieuwsbrief van CNN Business. Geen abonnee? U kunt zich registreren hier.

New York
CNN
–

De Fed zal woensdag zeker aankondigen dat ze de rente opnieuw zal verhogen. Maar investeerders hopen van wel Kleinere toename Manaal De laatste vier wandelingen.

Handelaren zetten in op een stijging van slechts een half punt. Futurescontracten van federale fondsen De Chicago Mercantile Exchange toont een waarschijnlijkheid van 80% om een ​​half punt te verhogen.

gevoed De rente steeg met driekwart procentpunt In de afgelopen vier bijeenkomsten (juni, juli, september en november). Dit volgde op twee kleine prijsverhogingen eerder dit jaar. De belangrijkste korte rente van de centrale bank, die aan het begin van het jaar op nul stond, ligt nu tussen de 3,75% en 4%.

Hoop is zo inflatoire druk Ze beginnen eindelijk genoeg terug te trekken voor de Fed As – De Fed heeft het over een reeks kleine renteverhogingen – om te voorkomen dat de economie in een recessie stort.

Maar zo eenvoudig is het misschien niet. De regering zei vrijdag dat A De belangrijkste maatstaf voor groothandelsprijzen, de producentenprijsindex, steeg met 7,4% in de 12 maanden tot en met november. Dat was iets boven het verwachte percentage van 7,2%, maar een duidelijke vertraging ten opzichte van de stijging met 8% tot en met oktober.

De veel bekeken consumentenprijsindexgegevens voor november worden dinsdag vrijgegeven, slechts een dag voor de aankondiging van de Federal Reserve. De consumentenprijsindex steeg tot en met oktober met 7,7% op jaarbasis.

Zolang inflatie een probleem blijft, zal de Fed voorzichtig te werk moeten gaan.

“De inflatie mag dan haar hoogtepunt hebben bereikt, maar ze daalt misschien niet zo snel als mensen zouden willen”, zegt Cathy Jones, senior vastrentende analist bij het Schwab Center for Financial Research.

Jones denkt nog steeds dat de Fed deze week de rente slechts met een half punt zal verhogen en begin 2023 misschien met slechts een kwart punt zal verhogen. Maar ze gaf toe dat de Fed het nu zo goed als doet.

Het andere probleem: de renteverhogingen van de Fed dit jaar hebben tot nu toe een beperkte impact gehad op de economie. Ja, de hypotheekrente is omhooggeschoten, wat de vraag naar woningen ernstig heeft geschaad, maar de arbeidsmarkt is nog steeds sterk. De lonen stijgen en de consument geeft nog steeds uit. Het kan niet oneindig doorgaan.

“Het cumulatieve effect van hogere rentetarieven begint pas. En dan moet de Fed een beetje vertragen”, zei Jones.

Beleggers zullen dus niet alleen moeten letten op wat de Fed zegt in haar beleidsverklaring over rentetarieven en waar Powell het over heeft in zijn persconferentie. De Fed zal woensdag ook haar laatste prognoses voor de bbp-groei, de arbeidsmarkt en de consumentenprijzen bekendmaken.

In september riepen de prognoses van de Fed op tot een bbp-groei van 1,2% in 2023, een werkloosheidspercentage van 4,4% en een stijging van de persoonlijke consumptieve bestedingen, de favoriete inflatiemaatstaf van de Fed, van 2,8%. Het lijkt waarschijnlijk dat de Fed haar bbp-doelstelling zal verlagen en haar prognoses voor het werkloosheidspercentage en de consumentenprijzen zal verhogen.

De mogelijkheid van een economische neergang neemt toe, en de prognoses van de Fed zouden dat kunnen weerspiegelen. Maar de Fed zal naar verwachting op zijn vroegst in 2024 beginnen met het verlagen van de rente, dus het kan voor de centrale bank te laat zijn om een ​​recessie te voorkomen.

“Een spil of pauze is geen wondermiddel voor deze markt”, zegt Keith Lerner, chief investment officer bij Truist Advisory Services. Renteverlagingen kunnen te laat zijn. Recessierisico’s zijn nog steeds relatief hoog.”

De Amerikaanse economie bevindt zich nog niet in een recessie. Maar worden Amerikaanse shoppers buitengesloten? Donderdag krijgen we een beter idee nadat de regering de detailhandelsverkopen voor november heeft vrijgegeven.

Economen verwachten vanaf oktober zelfs een lichte daling van de detailhandelsverkopen met 0,1%. Maar het is belangrijk om dit aantal in context te plaatsen. De detailhandelsverkopen stegen met 1,3%. vanaf september en 8,3% over de afgelopen 12 maanden.

Het is dus mogelijk dat consumenten gewoon zijn begonnen met winkelen voor de feestdagen. Inflatie heeft ook invloed op de cijfers, waarbij de detailhandelsverkopen (positief) worden beïnvloed door het feit dat mensen meer geld aan dingen moeten uitgeven.

Een marktstrateeg wees er ook op dat zolang de prijsstijgingen blijven vertragen, de consumenten ook zelfverzekerder zullen zijn.

Iedereen heeft het dit jaar over inflatie. “In de toekomst zal het meer gaan om het terugdringen van de inflatie in 2023 of 2024”, zegt Arnaud Cosserat, CEO van Comgest Global Investors.

Wat betekent dat voor beleggers? Kosirat zei dat mensen moeten zoeken naar hoogwaardige consumentenbedrijven die nog steeds prijszettingsvermogen hebben en hun winstmarges kunnen behouden. Hij zei dat twee aandelen die eigendom zijn van zijn bedrijf bij die rekening passen: producent van luxegoederen Hermes

(voorzichtigheid) En cosmeticagigant L’Oréal

(LRLCF).

Maandag: Britse maandelijkse BBP; Inkomsten van Oracle

(ORCL)

Dinsdag: Amerikaanse consumentenprijsindex; Economische sentimenten in Duitsland

Woensdag: Fed voldoet aan de industriële productie van de EU; Britse inflatie-inkomsten van Lennar

(flexibel) en Trip.com

(verfrommeld)

Donderdag: Amerikaanse detailhandelsverkopen, Amerikaanse wekelijkse werkloosheidsaanvragen; rentebesluiten van de Europese Centrale Bank en de Bank of England; Winst van Byblos

(JBL)

Vrijdag: PMI eurozone; Britse retailinkomsten van Accenture

(ACN)Darden-restaurants

(DRI) en Winnebago

(WGO)