De vraag naar nieuwe woningen in China zal de komende tien jaar met 50% dalen

Het IMF zei dat het verwacht dat de “onderliggende vraag naar nieuwe woningen” in China met 35% tot 55% zal afnemen als gevolg van een afname van het aantal nieuwe stedelijke huishoudens en een grote voorraad onvoltooide of leegstaande panden.

Het rapport stelt dat de afnemende vraag naar nieuwe woningen het moeilijk zal maken om overtollige voorraden op te vangen, wat “de aanpassingsperiode op de middellange termijn verlengt en de groei beïnvloedt.”

De vastgoedsector en aanverwante industrieën in China vertegenwoordigen ongeveer een kwart van het bruto binnenlands product van het land. De laatste daling op de vastgoedmarkt volgt op het harde optreden dat Peking in 2020 lanceerde tegen de sterke afhankelijkheid van ontwikkelaars van schulden voor groei.

Chengxin Zhang, China's vertegenwoordiger bij het Internationale Monetaire Fonds, zei in een verklaring van 10 januari als onderdeel van het vrijdag gepubliceerde rapport van de organisatie dat de voorspelling van een daling van bijna 50% in nieuwe woningen “de potentiële inkrimping van de markt overschat.”

Zhang zei dat de vraag naar woningen in China groot zal blijven en dat de politieke steun geleidelijk zal beginnen.

“Daarom is een significante daling van de vraag naar woningen onwaarschijnlijk”, zegt hij. “Ook de rationaliteit van de gekozen basisperiode is discutabel.”

Het IMF-rapport vergeleek de vraag naar woningen en nieuwe starts in de periode 2012 tot 2021 met schattingen voor de periode 2024 tot 2033.

De Chinese vastgoedsector is de afgelopen decennia snel gegroeid, wat de autoriteiten ertoe heeft aangezet te waarschuwen voor het gokken op hoge prijzen en te benadrukken dat “huizen er zijn om in te wonen, niet om te speculeren.”

Het IMF merkte op dat in de jaren 2000 het aandeel van de woninginvesteringen in het Chinese bbp dicht bij of boven de piekniveaus van de vastgoedhausse in andere landen in het verleden lag.

“De aanzienlijke correctie op de vastgoedmarkt, volgend op de inspanningen van de overheid om de schuldenlast in 2020-2021 onder controle te houden, was gerechtvaardigd en zou moeten voortduren”, aldus het IMF-rapport.

De afgelopen drie jaar hebben ook met schulden beladen ontwikkelaars, van Evergrande tot Country Garden, wanbetalingen gezien op in Amerikaanse dollars luidende schulden van externe investeerders. Deze week beval een rechtbank in Hong Kong de liquidatie van Evergrande.

Sinds eind 2022 hebben de Chinese autoriteiten stappen ondernomen om de financieringsbeperkingen voor ontwikkelaars en nieuwe huizenkopers te versoepelen. De inspanningen van centrale en lokale overheden om de vastgoedsector te ondersteunen hebben de bredere achteruitgang in de sector tot nu toe echter niet significant kunnen stoppen.

“Het is belangrijk dat de centrale overheid meer financiering verstrekt om de onvoltooide woningvoorraad aan te vullen”, vertelde Sonali Jain Chandra, IMF-missiehoofd voor China en Azië-Pacific, vrijdag aan verslaggevers.

“Dit was een andere factor die het vertrouwen in de markt belemmerde”, zei ze.

Het consumentenvertrouwen daalde vanwege de onzekerheid over toekomstige inkomsten. Chinese aandelen zijn dit jaar tot nu toe ook gedaald.

Het Internationale Monetaire Fonds gaf aan dat de Chinese autoriteiten de financiële positie in 2023 als “proactief” beschouwen en deze positie volgend jaar zullen handhaven.

“De autoriteiten ontwikkelen een beleidspakket om het probleem te voorkomen en op te lossen [local government] “Schuldenrisico’s”, aldus het IMF-rapport. Desgevraagd zei Jane Chandra dat ze geen details had over de verwachte omvang van deze maatregelen.

De People's Bank of China maakte vorige week bekend dat zij vanaf 5 februari de reserveverplichtingsratio, de hoeveelheid contant geld die banken moeten aanhouden, met 50 basispunten zal verlagen. Dit was de grootste reductie in zijn soort sinds 2021.

“Wij denken dat dit een stap in de goede richting is, maar we denken dat er behoefte is aan aanvullende versoepeling van het monetaire beleid, vooral wat betreft het rente-instrument”, zei Nir Klein, plaatsvervangend hoofd van de China en Asia-Pacific-missie van het IMF. op vrijdag.

“Tegelijkertijd zijn wij van mening dat China een aantal hervormingen van het monetaire beleid moet doorvoeren”, voegde hij eraan toe.

Volgens officiële cijfers die vorige maand zijn vrijgegeven, groeide de Chinese economie in 2023 met 5,2%.

Dit is lager dan de 5,4% die het Internationale Monetaire Fonds in december had voorspeld en die volgens Gene Chandra te wijten was aan “een zwakker dan verwachte consumptie in het vierde kwartaal.”

De internationale kredietverstrekker verwacht dat de Chinese groei dit jaar zal vertragen tot 4,6%.

Uit de analyse van het IMF bleek dat het verschuiven van de productie in de toeleveringsketen – naar het thuisland of naar bondgenootschappelijke landen – de bbp-groei in China met ongeveer 6% en wereldwijd met 1,8% zou kunnen verminderen.

Vooruitkijkend verwacht het Internationale Monetaire Fonds dat de inflatie dit jaar zal stijgen tot 1,3%, en merkte het op dat lagere energie- en voedselprijzen de belangrijkste reden waren voor de druk op de prijzen in 2023.

De kern-CPI, die de voedsel- en energieprijzen uitsluit, steeg vorig jaar met 0,7%, meer dan de stijging van 0,2% van de totale CPI.

In het IMF-rapport werd opgemerkt dat huisvesting in andere landen tot een hogere inflatie leidde, maar dat in China de daling van de vastgoedprijzen de prijzen beïnvloedde.