De winst van Wall Street Bank daalt naarmate de economische wolken naderen, sommige overtreffen de verwachtingen

(Reuters) – De winsten van de grootste banken van Wall Street daalden in het derde kwartaal toen ze zich voorbereidden op een zwakkere economie terwijl het investeringsbankieren hard werd getroffen, maar beleggers zagen het voordeel doordat sommige banken de schattingen versloegen.

JPMorgan Chase & Co (JPM.N)Morgan Stanley (MS.N)Citigroup Inc (CN) Wells Fargo & Co (WFC.N) Het toonde een daling van het netto-inkomen nadat turbulente markten investeringsbankieren verstikten en geldschieters meer regenachtig daggeld opzij zetten om verliezen van achterstallige kredietnemers te dekken.

“We bevinden ons in een omgeving waar het een beetje raar is”, zegt Jamie Dimon, chief executive van JPMorgan, die zei dat hoewel de bank op het beste had gehoopt, we altijd waakzaam bleven en voorbereid waren op slechte resultaten.

Centrale banken over de hele wereld worstelen met stijgende inflatie die naar verwachting een economische vertraging zal veroorzaken. De Federal Reserve verhoogde haar benchmarkrente van bijna nul in maart tot de huidige bandbreedte van 3,00% tot 3,25% en gaf aan dat er verdere stijgingen waren.

Hogere rentetarieven verhogen doorgaans de bankwinsten, maar het bredere risico van een economische neergang door stijgende inflatie, knelpunten in de toeleveringsketen en de oorlog in Oekraïne kan toekomstige inkomsten beïnvloeden.

Tijdens een telefonische vergadering zei Dimon dat de Amerikaanse consumenten sterk bleven en dat hij geen recessie verwachtte, maar “er is veel tegenwind.”

Hij waarschuwde dat het geld dat mensen op hun betaalrekeningen hebben “waarschijnlijk tegen het midden van volgend jaar uitgeput zal zijn”, omdat ze te maken krijgen met tegenwind zoals inflatie, hoge rentetarieven en hoge hypotheekrentes.

Banken trekken meer geld uit ter voorbereiding op een klap van een mogelijke economische vertraging. JPMorgan wees $ 808 miljoen aan reserves toe, Citi voegde $ 370 miljoen toe aan reserves en Wells ontving een verhoging van $ 385 miljoen aan voorzieningen voor kredietverliezen.

De aandelen van JPMorgan en Wells Fargo stegen echter sterk, met respectievelijk 2,5% en 3,7%, terwijl Citi-aandelen met 1,2% stegen omdat de winstdaling niet zo diep was als gevreesd.

JPM zei ook te hopen de inkoop van eigen aandelen begin volgend jaar te kunnen hervatten, hoewel andere banken minder optimistisch waren, aangezien Citi zei dat de terugkopen nog in behandeling waren en Wells Fargo zei dat het voorzichtig bleef met terugkopen.

“JPMorgan heeft een robuuste reeks resultaten opgeleverd, van boven naar beneden”, schreef Susan Ruth Katzky, analist bij Credit Suisse, in een notitie. “Minstens zo belangrijk is het bewijs van de paraatheid van het management door welke wending de macro-economie ook neemt; verwacht dat de laatste in beeld is.”

JPMorgan rapporteerde een winstdaling van 17% in het derde kwartaal tot 9,74 miljard dollar, hoewel dit lager was dan verwacht. Wells Fargo boekte een daling van 31% tot $ 3,53 miljard, maar overtrof ook de verwachtingen. Citi rapporteerde een daling van 25% tot $ 3,5 miljard, wat ook de verwachtingen overtrof.

“De meeste van deze banken genereren meer inkomsten dan ooit tevoren vanwege de verandering in de rentetarieven”, zegt Chris Marinac, onderzoeksdirecteur bij Janie Montgomery Scott. “En dat was het eerste kwartaal waarin je de volledige impact van de Fed had, omdat de Fed in mei behoorlijk is gestegen.”

JPMorgan zei dat de nettorente-inkomsten met 34% stegen tot een record van $ 17,6 miljard, een stijging van 34%.

“Over het algemeen lijkt het erop dat banken profiteren van een omgeving met hogere rentetarieven, en we hebben duidelijk gezien dat banken in staat zijn om te verdienen, in termen van inkomsten, tegen hogere rentetarieven”, zegt Eric Theoret, wereldwijd macro-economisch analist bij Manulife Investment Management.

Marinac zei dat investeerders willen dat banken op dit punt in de economische cyclus reserves opbouwen.

“Ze bereiden zich voor op een harde landing, omdat ze reserves aan het opbouwen zijn”, zei Marinac. “Maar dat is niet per se slecht.”

Terwijl een aantal banken erin slaagde de verwachtingen te overtreffen, kondigde Morgan Stanley een winstdaling van 30% aan tot $ 2,49 miljard, wat niet afweek van de schattingen. Het aandeel daalde 5%.

De winst van Morgan Stanley liet zien dat de inkomsten uit investment banking meer dan gehalveerd zijn tot $1,3 miljard, met dalingen in de advies-, aandelen- en vastrentende sectoren van de bank.

James Gorman, voorzitter en CEO van Morgan Stanley, zei dat de prestaties van zijn bedrijf “veerkrachtig en evenwichtig waren in een onstabiele en uitdagende omgeving”.

De belangstelling van bedrijven voor fusies en overnames en beursintroducties is vervaagd, met name voor banken in investeringsbankieren. Wereldwijde fusies en overnames zakten in het derde kwartaal in en de volumes in de VS daalden met bijna 63% doordat de stijgende kosten van schulden bedrijven dwongen grote overnames uit te stellen.

En hoewel banken optimistisch waren dat ze een mogelijk sterkere economie in de toekomst zouden kunnen verslaan, waren sommige waarnemers bezorgd over de langetermijnvooruitzichten voor de groei.

“Tegen de achtergrond van economische tegenwind zullen de sterke winstrapporten van vanmorgen snel in de achteruitkijkspiegel verschijnen”, zegt Peter Torrente, KPMG’s National Head of Banking and Capital Markets bij KPMG. Angst voor inflatie, die weinig tekenen van vertraging vertoont. naar beneden en werpt een schaduw op de toekomstperspectieven.”

Torrente zei dat hoewel de bankinkomsten het voordeel van hogere rentetarieven en aanhoudende vraag naar leningen weerspiegelen, de accumulatie van voorzieningen voor verliezen op leningen ook de onzekerheid in de toekomst weerspiegelt.

“In het volgende kwartaal en daarna zullen kredietrisico, groei van leningen en deposito’s de belangrijkste aandachtspunten zijn in de banksector”, zei Torrente.

Aanvullende rapportage door Saeed Azhar, Lanan Nguyen en Davidi Barbuchia in New York, Noor Zainab Hussain, Nikit Nishant, Mehnaz Yasmin, Sweta Singh en Manya Saini in Bengaluru Geschreven door Megan Davis Bewerking door Lanana Nguyen, Mark Potter, David Gregorio en Chizu Nomiyama

Onze criteria: Thomson Reuters Vertrouwensprincipes.