Om markten te kalmeren, koopt BoE obligaties ‘op elke schaal die nodig is’

De bank van Engeland Op woensdag zei het dat het tijdelijk Britse staatsobligaties zou kopen, een belangrijke interventie op de financiële markten na De financiële plannen van de nieuwe regering Leidde de afgelopen dagen tot hogere leenkosten.

Het nieuws bracht enige verlichting op de obligatiemarkt, maar het Britse pond hervatte zijn daling en daalde met 1,7 procent ten opzichte van de dollar tot $ 1,05, en keerde terug naar het dieptepunt van maandag.

De Britse regering is van plan de economische groei te stimuleren door belastingen te verlagen, vooral voor mensen met een hoog inkomen, terwijl uitgaven om huishoudens te beschermen tegen stijgende energiekosten grotendeels zijn afgewezen door markten en economen, deels vanwege de grote hoeveelheid leningen die nodig is tegen een tijd van hoge rentetarieven en inflatie. Het Internationaal Monetair Fonds heeft dinsdag een onverwachte verklaring afgegeven over de Britse economie, waarin de regering wordt opgeroepen haar plannen te “heroverwegen”.

De Bank of England zei dat de uitverkoop van Britse activa sinds vrijdag, toen het plan van de regering werd aangekondigd, vooral langlopende obligaties had getroffen. “Als de disfunctie in deze markt aanhoudt of verergert, zal er een materieel risico zijn voor de financiële stabiliteit van het VK”, zei het in een verklaring. Ze voegde eraan toe dat dit de kredietstroom naar bedrijven en huishoudens zou verminderen.

“Het doel van deze aankopen zal zijn om ordelijke marktomstandigheden te herstellen”, voegde de centrale bank eraan toe in haar verklaring, die een onmiddellijke impact had op de markten. “Aankopen zullen worden uitgevoerd op elke schaal die nodig is om dit resultaat te bereiken.”

Obligatieveilingen vinden plaats van woensdag tot en met 14 oktober.

Het rendement op Britse 10-jaars staatsobligaties steeg woensdag naar 4,58% – het hoogste niveau sinds begin 2008 – vooruitlopend op de verklaring van de centrale bank. Het rendement over de periode van dertig jaar overschreed voor het eerst sinds 2002 de 5 procent.

Na de bekendmaking daalde de obligatierente fors, waarbij de 30-jaarsrente ruim een ​​half procentpunt daalde tot zo’n 4,35 procent.

De verklaring van de centrale bank weerspiegelt een beroemde belofte van Mario Draghi in 2012, toen hij als hoofd van de Europese Centrale Bank beloofde “alles te doen” om de euro te redden, die op de markten zwaar onder druk is komen te staan.

De interventie van woensdag in Groot-Brittannië kwam nadat een commissie van de centrale bank waarschuwde voor risico’s voor de financiële stabiliteit van Groot-Brittannië als gevolg van de onbalans op de markt voor staatsobligaties.

Het uitgebreide financiële plan van de Britse regering, gepresenteerd zonder een onafhankelijke financiële en economische evaluatie, zorgde ervoor dat investeerders Britse activa ontvluchtten. De Het Britse pond daalde tot een recorddieptepunt ten opzichte van de Amerikaanse dollar Maandag vermoedden dealers dat de centrale bank gedwongen zou worden om de rente snel te verhogen, waardoor de korte- en langetermijnfinancieringskosten zouden stijgen.

De snelle stijging van de obligatierendementen heeft de Britse hypotheekmarkt verstoord, waarbij sommige kredietverstrekkers aanbiedingen op nieuwe hypotheken hebben ingetrokken omdat het te moeilijk is geworden om de prijs vast te stellen.

“Het besluit van de regering om enkele belastingverlagingen te schrappen of de uitgaven fors te verminderen, zal de druk op de valuta- en obligatiemarkten helpen verlichten”, schreef Samuel Tombs, een econoom bij Pantheon Macro Economics, in een onderzoeksnota. Maar de acties die het tot nu toe heeft ondernomen, hebben het vertrouwen onder wereldwijde investeerders ondermijnd, iets dat niet gemakkelijk kan worden hersteld. Dienovereenkomstig wacht ons een pijnlijke recessie die wordt veroorzaakt door stijgende leenkosten.”

De onrust op de markten en het ingrijpen van de centrale bank laten zien hoe inconsequent de plannen van de regering zijn met de doelstellingen van het monetair beleid van de bank. De overheid probeert een snelle economische vraag te genereren, terwijl de bank deze probeert af te koelen om de inflatie te verminderen.

Howe Bell, hoofdeconoom bij de Bank of England, zei dinsdag dat de begrotingsplannen van de regering zullen worden beantwoord. ‘Geweldige’ reactie van functionarissen van de Bank of Englanddie naar verwachting begin november weer bijeen zullen komen.

Afgelopen donderdag zei de centrale bank dat ze zou beginnen met haar plan om obligaties terug te verkopen aan de markt, terwijl ze probeerde een einde te maken aan een lang tijdperk van gemakkelijk geld in haar strijd tegen inflatie. Ze hield vol dat er een “hoge belemmering” zou zijn voor de bank om af te wijken van het plan, dat het komende jaar haar obligatiebezit met £ 80 miljard zal verminderen door middel van verkopen en aflossingen, tot £ 758 miljard. Woensdag liet de bank weten de start van de verkoop uit te stellen tot eind oktober.