De Bank of Japan handhaaft een ultrasoepel beleid, soepele richtlijnen en een zwakkere yen

TOKIO (Reuters) – De Bank of Japan hield de rente vrijdag ultralaag en beloofde de economie te blijven ondersteunen totdat de inflatie duurzaam haar doelstelling van 2% bereikt, wat erop wijst dat zij geen haast heeft om haar enorme stimuleringsprogramma af te bouwen. .

Het besluit van de Bank of Japan is in tegenspraak met de besluiten van de Amerikaanse en Europese centrale banken, die tijdens recente bijeenkomsten hun intentie hebben aangegeven om de financieringskosten hoog te houden om de inflatie te beteugelen.

Gouverneur Kazuo Ueda zei dat Japanse bedrijven de prijzen meer verhogen dan verwacht, waardoor wordt voorkomen dat de inflatie vertraagt. Dit geeft aan dat de omstandigheden die nodig zijn om de monetaire steun te verminderen geleidelijk beginnen te versoepelen.

Maar hij benadrukte de noodzaak om meer tijd te besteden aan het evalueren van gegevens, vooral over lonen en dienstenprijzen, voordat de rente wordt verhoogd.

“We moeten nog steeds verwachten dat de inflatie stabiel en duurzaam zal zijn en ons prijsdoel zal bereiken. Daarom moeten we geduldig een zeer soepel monetair beleid handhaven”, zei Ueda op een persconferentie na het beleidsbesluit.

“Maar uiteraard zullen we ons beleid aanpassen als we verwachten dat ons doel bereikt wordt.”

Zoals algemeen verwacht handhaafde de Bank of Japan haar kortetermijnrentedoel van -0,1% en de rente op tienjarige obligaties op ongeveer 0% tijdens een tweedaagse bijeenkomst die vrijdag eindigde.

Het liet ook een specifieke bandbreedte van 50 basispunten ongewijzigd aan weerszijden van het beoogde rendement, naast een nieuwe vaste limiet van 1,0% die in juli werd aangenomen.

De centrale bank heeft haar forward guidance niet gewijzigd en bleef vasthouden aan haar belofte om indien nodig “zonder aarzeling aanvullende versoepelingsmaatregelen te nemen” – taal waarvan sommige marktspelers menen dat deze zou kunnen veranderen om een ​​meer neutrale toon aan te slaan.

De yen daalde scherp na de opmerkingen van Ueda en daalde op een gegeven moment naar 148,32 ten opzichte van de dollar, waardoor de waarde tot nu toe dit jaar met meer dan 11% daalde.

“Ik denk dat het een beetje pessimistisch is, en daarom zagen we de yen de 148 overschrijden”, zegt Alvin Tan, hoofd Asia FX Strategy bij RBC Capital Markets.

De markten staan ​​bol van de speculaties dat de Bank of Japan binnenkort een einde zal maken aan de negatieve rente en de renteplafonds, omdat de ultra-lage rente in Japan kritiek heeft opgeleverd vanwege de verzwakking van de yen en de stijgende importkosten.

De kerninflatie in Japan bereikte in augustus 3,1%, zo lieten gegevens eerder op vrijdag zien, en bleef voor de zeventiende maand op rij boven de doelstelling van de centrale bank van 2%, een teken van toenemende prijsdruk in de op twee na grootste economie ter wereld.

Maar beleidsmakers bij de Bank of Japan benadrukten dat de inflatie tijdelijk kan zijn als gevolg van factoren als de mondiale olieprijzen, en geen weerspiegeling is van een krachtig herstel van de economische activiteit.

De marktverwachtingen voor een beleidswijziging op de korte termijn zijn toegenomen nadat Ueda in een recent interview zei dat de Bank of Japan tegen het einde van het jaar wellicht over voldoende gegevens beschikt om te beslissen of er een einde komt aan de negatieve rente.

Op de persconferentie verwierp Ueda de opvatting dat zijn opmerkingen een teken waren dat er een beleidsverandering op handen was, en benadrukte hij dat er te veel onzekerheden waren om vooraf het tijdstip van de exit te bepalen.

“Als Japan een stabiele en duurzame inflatie van 2% wil bereiken, moeten we een inflatie zien die de sterke vraag ondersteunt”, zei Ueda. “We moeten bevestigen dat de positieve looninflatiecyclus is begonnen.” “Hier hebben we nog tijd nodig.”

De Bank of Japan wordt geconfronteerd met verschillende uitdagingen bij het afbouwen van de radicale stimuleringsmaatregelen van voormalig gouverneur Haruhiko Kuroda, waaronder zwakke signalen in de wereldeconomie en het risico van een stijging van de obligatierendementen die de kosten van de financiering van de enorme Japanse staatsschuld zou opdrijven.

Maar het zo laag houden van de prijzen is niet zonder kosten.

De stijgende verwachtingen van hogere Amerikaanse rentetarieven voor een langere periode hebben de yen omlaag geduwd richting het niveau van $150 per dollar, wat voor Tokio de grens is voor mogelijke valuta-interventie.

Hoewel een zwakkere yen de stagnerende export zou helpen ondersteunen, dreigt dit de consumentenbestedingen te verzwakken door de importkosten te verhogen.

De daling van de munt leidde tot nieuwe verbale waarschuwingen van overheidsfunctionarissen, waardoor de druk op de Bank of Japan toenam om haar steentje bij te dragen aan het verzachten van de pijn voor gezinnen.

“Het is wenselijk dat valuta’s stabiel bewegen, als weerspiegeling van de fundamentele factoren”, aldus Ueda. “Valutabewegingen beïnvloeden de economische ontwikkelingen en prijzen. We houden valutabewegingen nauwlettend in de gaten vanuit het standpunt dat ze de inflatie beïnvloeden.”

Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.