General Motors verhoogt de dividenden en koopt voor 10 miljard dollar aan in waarde dalende aandelen terug

(Bloomberg) — General Motors Co. zal zijn dividend met 33% verhogen en voor 10 miljard dollar aan aandelen terugkopen – het grootste terugkoopplan ooit – wat hernieuwde belangstelling zal wekken bij beleggers in aandelen die dit jaar zijn ingestort omdat de investeringen van het bedrijf in technologie haperen.

Meest gelezen van Bloomberg

De autofabrikant herstelt ook de winstverwachtingen voor 2023 naar een bescheiden lager niveau dan vóór de zes weken durende staking van United Auto Workers. GM zei dat de nettowinst nu tussen de $9,1 miljard en $9,7 miljard zal liggen, vergeleken met de eerdere bandbreedte van $9,3 miljard tot $10,7 miljard. Tijdens de staking trok het bedrijf zijn richtlijnen in.

De in Detroit gevestigde fabrikant besteedt geld aan nieuwe prikkels voor investeerders, ondanks de hoge rentetarieven die de autoverkoop bedreigen en de kapitaallasten van zijn inspanningen op het gebied van elektrische voertuigen, die nog geen significante resultaten moeten opleveren. GM probeert aan de aandeelhouders te bewijzen dat het enorme hoeveelheden geld kan genereren terwijl het kan blijven investeren in technologie, in de hoop de aandelenkoers omhoog te krijgen, die vandaag de dag op een lager niveau wordt verhandeld dan toen CEO Mary Barra begin 2014 aantrad.

Door meer geld terug te geven aan de aandeelhouders – inclusief het terugkopen van ongeveer een kwart van de marktwaarde van het bedrijf – vertelt GM investeerders effectief dat het meer een waardespel zal zijn dan een groei-investering. Terwijl de inkomsten dit jaar stijgen, haalt GM zijn groei uit zijn oude activiteiten op het gebied van benzinevoertuigen. De verkoop van elektrische voertuigen is minimaal geweest en de robotaxi-activiteiten hebben het moeilijk.

“Onze resultaten, vooral onze cashgeneratie, waren zeer sterk”, zei Barra woensdag in een brief aan de aandeelhouders. GM heeft “vertrouwen in ons vermogen om een ​​aanzienlijke vrije kasstroom te blijven genereren terwijl we de overstap maken naar elektrische voertuigen.”

Het verhaal gaat verder

GM zei dat het nieuwe contract ongeveer $ 575 per voertuig kost. Barra beloofde de extra arbeids- en andere uitgaven “volledig te compenseren” door grotere efficiëntie en grotendeels niet-gespecificeerde verlagingen van de vaste en variabele kosten in de begroting van volgend jaar.

De aandelen van de autofabrikant stegen met 9,5% naar $31,64 vanaf 9.03 uur in de voorbeurshandel in New York. Het aandeel is dit jaar tot en met dinsdag 14% gedaald, vergeleken met een winst van 19% in de S&P 500.

Verhoog de winst

GM zal vanaf 2024 beginnen met het verhogen van het kwartaaldividend van 3 cent per aandeel naar 12 cent.

In het kader van het geavanceerde aandeleninkoopplan zal GM $10 miljard betalen aan een groep uitvoerende banken en onmiddellijk $6,8 miljard aan gewone aandelen verwerven en terugtrekken. Het bedrijf had vóór de terugkoop ongeveer 1,37 miljard gewone aandelen uitstaan.

Het totale aantal ingekochte aandelen zal afhangen van de definitieve afwikkeling en de gewogen gemiddelde dagprijzen van gewone aandelen GM tijdens de looptijd van het programma, dat afloopt in het vierde kwartaal van 2024. Het terugkoopprogramma zal door de bank worden geïmplementeerd. American, Goldman Sachs Group, Barclays Bank PLC en Citigroup.

GM zal voor nog eens $1,4 miljard aan capaciteit overhouden onder zijn toestemming voor de terugkoop van aandelen voor extra terugkopen.

De omvang van het nieuwe terugkoopplan kan de UAW boos maken, wiens president, Sean Fine, GM heeft bekritiseerd voor het terugkopen van aandelen in de afgelopen tien jaar, terwijl hij kleinere loonsverhogingen aan zijn werknemers per uur bood.

De nieuwe verwachtingen van het bedrijf zijn lager dan de verwachtingen vóór de staking en pleiten voor een winst per aandeel van $6,52 tot $7,02, inclusief de geschatte impact van de terugkoop. Dit is vergelijkbaar met een eerdere voorspelling van $6,54 tot $7,54 per aandeel.

Zonder rekening te houden met de kosten van het terugkoopprogramma ligt de aangepaste winst per aandeel-verwachting van GM tussen $7,20 en $7,70 per aandeel, lager dan de hoogste schatting van $8,15.

GM zei dat het nieuwe UAW-contract – dat werknemers een verhoging van minimaal 25% geeft, samen met vergoedingen voor de kosten van levensonderhoud en andere verbeterde voordelen – 9,3 miljard dollar aan de uitgaven zal toevoegen over een periode van vier jaar en 8 maanden, waarbij de nieuwe arbeidskosten een piek zullen bereiken van 2,5 miljard dollar. Dollar in 2027

Om de impact te helpen compenseren, zei het bedrijf dat het de vaste kosten volgend jaar met 2 miljard dollar zal verlagen, nieuwe efficiëntieverbeteringen zal realiseren in het ontwerp, de engineering, de productie, de marketing en de distributie van zijn modellen en een aantal oudere SUV’s zal vervangen door meer winstgevende versies van die modellen. .

De aandelen van GM leden gedeeltelijk onder de gevolgen omdat investeerders zagen dat de staking de arbeidskosten opdreef. Maar er is ook een existentieel probleem voor GM en andere oudere autofabrikanten. De sector van auto’s met interne verbranding vertoont een langzame, langdurige achteruitgang, terwijl geen van de oudere autofabrikanten erin is geslaagd elektrische voertuigen in voldoende grote volumes te verkopen om Tesla Inc bij te houden.

Onder Barra heeft GM recordwinsten geboekt, maar door problemen bij de batterijfaciliteiten is de productie van elektrische voertuigen op een laag niveau gebleven, terwijl Tesla’s jaarlijkse verkoop de 1,8 miljoen voertuigen nadert. Het Ultium-batterijpakket van GM moest het bedrijf in staat stellen meerdere typen elektrische voertuigen vanaf hetzelfde platform te maken en de concurrenten op de markt te verslaan met een volledig assortiment voertuigen.

Barra zei dat GM zijn productie moet beperken tot 2024. Elektrische voertuigen vormen een groot onderdeel van de strategie van de autofabrikant om zijn omzet tegen 2030 te verdubbelen tot 280 miljard dollar.

“Hoewel ik teleurgesteld ben over onze productie van op Ultium gebaseerde elektrische voertuigen in 2023 vanwege problemen bij de assemblage van de batterijmodules, hebben we aanzienlijke verbeteringen aangebracht in zowel het proces als de organisatie die verantwoordelijk is voor dit werk”, aldus Barra in de brief. “In 2024 verwachten we een aanzienlijke toename van de Ultium EV-productie en aanzienlijk verbeterde EV-marges.”

Cruisekortingen

GM bezuinigt ook op Cruise LLC, de in San Francisco gevestigde zelfrijdende auto-eenheid. Het robotaxibedrijf heeft vorige maand zijn activiteiten stopgezet nadat een van zijn voertuigen een voetganger zes meter lang had meegesleept. De CEO van de eenheid, Kyle Vogt, nam eerder deze maand plotseling ontslag.

Lees meer: ​​Cruise CEO Vogt neemt ontslag bij GM’s onrustige zelfrijdende auto-eenheid

Cruise kostte het bedrijf $700 miljoen in het kwartaal voordat GM zijn vloot aan de grond zette en zijn groeistrategie introk. De uitgaven aan cruises zullen met honderden miljoenen dollars dalen, zei Paul Jacobson, Chief Financial Officer van GM, woensdag tijdens een conference call.

Cruise reduceert zijn aanwezigheid tot één stad in plaats van drie voorheen, ontslaat werknemers en concentreert zich erop ervoor te zorgen dat de technologie veilig is.

(Updates met strategiedetails beginnen in de vierde paragraaf)

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

©2023 Bloomberg L.P