Waller van de Fed noemt de Amerikaanse bbp-groei in het derde kwartaal een ‘explosie’, maar recentere gegevens wijzen op een vertraging

WASHINGTON (Reuters) – Na het besluit van vorige week om de rente stabiel te houden, overwegen beleidsmakers van de Federal Reserve (de Amerikaanse centrale bank) sterke economische cijfers, enkele tekenen van vertraging en de impact van stijgende rentes op langlopende obligaties. of u dat wel wilt doen. De noodzaak om de rente verder te verhogen om de inflatie terug te dringen.

De Amerikaanse economische groei in het derde kwartaal was met 4,9% op jaarbasis een “sterke” prestatie die “nauwlettend toezicht rechtvaardigt als we nadenken over de voortgang van het beleid”, zei gouverneur van de Federal Reserve, Christopher Waller, dinsdag.

Waller, een fervent voorstander van renteverhogingen door de Fed om de hoge inflatie te bestrijden, nam geen beleidsaanbeveling op in zijn opmerkingen op het Economic Data Symposium van de St. Louis Fed. In zijn presentatie werden ook tekenen genoemd van een vertragende banengroei, en van wat hij een ‘aardbeving’ noemde, veroorzaakt door de stijgende rente op langetermijnobligaties, die waarschijnlijk de groei zal afremmen.

Maar in haar commentaar aan de Ohio Bankers Association zei Fed-gouverneur Michelle Bowman dat ze het jongste bbp-cijfer als bewijs gebruikte dat de economie niet alleen “sterk blijft”, maar wellicht ook sneller is geworden en een hogere rente van de Fed vereist.

‘Ik verwacht nog steeds dat we de Federal Funds Rate verder zullen moeten verhogen’, zei Bowman.

In een ander geval merkte Lori Logan, voorzitter van de Fed van Dallas, op dat “we allemaal” verrast waren door hoe sterk de economie was, en dat ondanks enige vooruitgang de inflatie richting 3% ging in plaats van de doelstelling van 2% van de Fed. Ondanks de vertraging, zei ze, blijft de arbeidsmarkt ‘zeer krap’ en zijn de rendementen op lange termijnobligaties, waarvan de stijging haar en anderen vorige week heeft geholpen de rente ongewijzigd te laten, ook gedaald.

“We zullen krappe financiële omstandigheden nodig blijven hebben om de inflatie tijdig en duurzaam terug te brengen tot 2%”, zei Logan, eraan toevoegend dat ze tijdens de volgende bijeenkomst van de Fed de economische en financiële omstandigheden in de gaten zou houden. December nadert.

Openlijke steun voor hogere rentetarieven is onder Fed-functionarissen zeldzamer geworden sinds juli, toen de Fed de rente met een kwart procentpunt verhoogde naar de huidige bandbreedte van 5,25% tot 5,5%, wat volgens veel analisten de laatste stap zal zijn. Bij het verkrappen van het monetair beleid. Cursus start maart 2022.

Uit recentere gegevens blijkt dat het enorme groeitempo tussen juli en september misschien wel het vreemdste van het jaar is, waarbij de groei van de productie en de werkgelegenheid in oktober vertraagt ​​en uit een enquête onder bankleningen blijkt dat de kredietverkrapping in 2018 aanhoudt en dat de vraag naar leningen in 2018 daalt. Het laatste rapport van de Federal Reserve Bank of New York gaf dinsdag een stijging aan van het aantal achterstallige vorderingen op consumentenleningen.

Deze mix van gegevens zal waarschijnlijk het soort economische vertraging laten zien waar Fed-functionarissen op hebben geanticipeerd, aangezien de soms trage impact van de renteverhogingen van de centrale bank breder wordt gevoeld.

Op basis van binnenkomende economische gegevens suggereert het bbp-model van de Atlanta Fed dat het bbp in het vierde kwartaal met slechts 2,1% op jaarbasis zal groeien, in de buurt van een tempo dat volgens Fed-functionarissen de inflatie kan blijven vertragen naar het streefcijfer van 2,1%. %.

Volgens de door de Fed gehanteerde prijsindex voor persoonlijke consumptieve bestedingen bedroeg de inflatie in september 3,4%.

‘Een duidelijke rust’

Veel economen verwachten dat de Fed de rente tijdens haar volgende beleidsvergadering op 12 en 13 december stabiel zal houden, deels als gevolg van de verwachte vertraging en de aanhoudende verkrapping van de leen- en kredietvoorwaarden.

In zijn commentaar maandag maakte Fed-gouverneur Lisa Cook vooral melding van de toenemende schuldendruk. Hoewel dit niet algemeen zichtbaar is onder ‘veerkrachtige’ Amerikaanse huishoudens, zei ze, ‘zien we tekenen van stress opkomen bij huishoudens met een lage kredietwaardigheid, en kunnen individuele leners worstelen met schuldenlasten in het licht van economische tegenspoed’. dynamiek van Dit zal het probleem verergeren. In de marge zou dit de consumentenbestedingen gaan terugdringen en, in het uiterste geval, de banken terughoudender maken om leningen te verstrekken.

In een commentaar aan CNBC dinsdag merkte Fed-president Austan Goolsbee van Chicago op dat de inflatie vertraagt, en dat de stijging van de marktgebaseerde rentetarieven, “indien… op een hoog niveau voortgezet” waarschijnlijk een aanscherping van de kredietverlening voor gezinnen zou betekenen. .. Zaken.

De rente op tienjarige staatsobligaties, die sinds juli met ongeveer een vol procentpunt steeg, steeg sindsdien nog steeds met ongeveer 75 basispunten, ondanks de daling sinds vorige week.

“We moeten daar rekening mee houden. We moeten verwachten dat dit in de loop van de tijd zijn weg zal vinden door de economie. We letten dus allemaal op en proberen erachter te komen wat de drijvende kracht is.” .

Noch Goolsbee, noch Fed-president Neel Kashkari van Minneapolis, die dinsdag met Bloomberg TV sprak, sloten echter uit dat de federale rente opnieuw zou worden verhoogd.

Verwijzend, zoals Waller deed, naar de recente “hete” cijfers over de economische activiteit, zei Kashkari: “Ik vraag me af of het beleid wel zo strak is als we op dit moment aannemen.”

“Als je de inflatie weer ziet stijgen en je ziet een zeer sterke economische activiteit in de reële kant van de economie, dan zal dat mij vertellen dat we misschien meer moeten doen”, voegde Kashkari eraan toe.

Onze normen: Vertrouwensprincipes van Thomson Reuters.