Warner Bros. Discovery prijst vrije cashflow. Beleggers kopen het niet

Als The Bobs Tom onder druk zetten over wat hij bij het bedrijf doet, nadat ze het eerst niet begrijpen, Tom snauwt en schreeuwt“Ik heb mensenvaardigheden! Ik kan goed met mensen omgaan! Begrijpen jullie dat niet?! Wat is er met jullie aan de hand?!”

Warner Bros.-investeerders Discovery is de Bobs, CEO David Zaslav is Tom, en de spin-off waaraan hij heeft gewerkt is de vrije cashflow.

Warner Bros. zei: Discovery zei vrijdag dat het in het vierde kwartaal $3,3 miljard aan vrije kasstroom genereerde en het jaar afsloot met een vrije kasstroom van $6,2 miljard, een stijging van 86% ten opzichte van het voorgaande jaar. Het overtrof echter de verwachtingen van analisten wat betreft omzet en winst, en het aandeel daalde met 10%.

Al meer dan een jaar heeft Zaslav de investeringsgemeenschap herhaaldelijk verteld dat het zijn prioriteit is om de vrije kasstroom te stimuleren om de gezondheid van het bedrijf te verbeteren en de schulden af ​​te betalen. Warner Bros. betaalde de film terug. Discovery heeft in minder dan twee jaar tijd 12,4 miljard dollar aan schulden op zich genomen sinds de aankondiging van de ontdekking en de fusie met WarnerMedia.

Hij bracht die boodschap vrijdag terug tijdens de conference call over de winstcijfers van zijn bedrijf.

“Onze topprioriteit dit jaar was om dit bedrijf een solide basis te geven en op weg te gaan naar groei, en dat hebben we gedaan”, aldus Zaslav. “We zeiden dat we op minder dan vier keer zouden zitten, en dat is ook zo. We zitten nu op 3,9 keer en verwachten in 2024 te kunnen blijven presteren. We hebben de efficiëntie van de organisatie aanzienlijk verbeterd, terwijl er nog een lange startbaan te bereiken is.” doe Maar. “We zeiden dat we een betekenisvolle vrije kasstroom zouden realiseren… en we hebben onze doelstelling voor dit jaar met 6,2 miljard dollar overtroffen.”

Het was de raad van bestuur van Warner Bros. Discovery is zeer gericht op het inzamelen van geld Ik heb de compensatie van Zaslav vorig jaar gewijzigd Om zijn bonus te koppelen aan het genereren van cashflow.

Dus waarom daalden de aandelen op vrijdag, terwijl ze nu de afgelopen twaalf maanden met 45% daalden?

Beleggers waren misschien niet blij met het aarzelende antwoord van het bedrijf over het genereren van vrije kasstromen in 2024, uit angst dat het positieve momentum daar van korte duur zou zijn.

CFO Gunnar Wiedenfels weigerde advies te geven, daarbij verwijzend naar de onbekende winstprestaties van het bedrijf, de volatiliteit op de advertentiemarkt en de hogere uitgaven aan content voor Max nu de stakingen van Hollywood-schrijvers en acteurs voorbij zijn.

Maar het is waarschijnlijker, gezien de aanhoudend slechte prestaties van het aandeel in het afgelopen jaar, dat beleggers simpelweg niet om de vrije kasstroom geven zoals Zaslav dat wil. (Bedenk dat Netflix onlangs heeft geprobeerd, en er niet in is geslaagd, het beleggerssentiment te heroriënteren op zijn voorkeurscijfers. De aandelen begonnen pas te stijgen toen Netflix terugkeerde naar de groei van het aantal abonnees, en dat is waar Netflix op probeerde te sturen.)

Oudere media hebben een verhaal nodig om te kunnen groeien. Het is er een die nodig is voor het afgelopen jaar. Verminder de uitgaven, Vuilnisfilms, Programmeerlicentie voor Netflix, werknemers ontslaan, Geld besparen door stakingen – dit zijn geen groeiverhalen.

Als de winsten en inkomsten achterblijven bij de verwachtingen, en als het bedrijf geen tientallen miljoenen Max-abonnees krijgt, zal er voor de aandeelhouders niet veel zijn om enthousiast over te zijn.

Het stimuleren van de vrije kasstroom en het afbetalen van schulden kan Zaslav rijker maken, maar het zijn geen voor de hand liggende katalysatoren voor meervoudige expansie voor een bedrijf dat gebukt gaat onder langzaam uitstervende kabelnetwerken en de daarmee samenhangende dalende advertentie-inkomsten.

Het feit dat Zaslav wil dat investeerders zich concentreren op de vrije cashflow in plaats van op statistieken zoals het streamen van abonneetoevoegingen, inkomsten en inkomsten, betekent niet dat ze zullen luisteren.

Het feit dat een arbeider zegt dat hij een van de mensen is, betekent niet dat hij ook een van de mensen is, hoe vaak of hoe hard hij het ook herhaalt.

Bekijk: Beleggers verrast door het gebrek aan… Ontdekking om het hele jaar door te begeleiden

Mis deze verhalen van CNBC PRO niet: